Jastrzębska Spółka Węglowa pokazała wyniki roczne, a w nich dane
dotyczące zrealizowanych wydatków na świadczenia pracownicze. W ubiegłym roku
wzrosły najmocniej od debiutu spółki na GPW. Koszt wypłaconych nagród również
był najwyższy w historii.
Kluczowe dane z raportu rocznego Grupy JSW, który spółka
opublikowała 24 kwietnia, nie były zaskoczeniem, bo już miesiąc wcześniej pojawił
się komunikat z wybranymi szacunkowymi danymi finansowymi. W międzyczasie JSW nie
informowała o odpisach, którymi w innych spółkach pod kontrolą Skarbu Państwa nowe
władze otwierały sobie czystą kartę.
Zresztą w JSW
nowy prezes został wybrany dopiero 17 kwietnia, a więcej o materii
księgowych praktyk w artykule „Miliardy
odpisów w spółkach Skarbu Państwa, czyli jak zarządzać wynikiem”. Przechodząc do tematu świadczeń pracowniczych,
przypomnijmy jeszcze najważniejsze pozycje z raportu Grupy JSW.
Wyniki dużo słabsze od wyjątkowego 2022 r.
W 2023 r. przychody grupy kapitałowej wyniosły 15,3 mld zł i
były niższe o 24 proc. rdr, EBITDA spadła o 57 proc. do 4,55 mld zł. Zysk netto
wyniósł 997 mln zł i był niższy o 87 proc. Należy pamiętać o istotnym zdarzeniu
jednorazowym, jakim było w trzecim kwartale odprowadzenie składki solidarnościowej
do państwa w wysokości 1,6 mld zł.
Porównanie do 2022 r. musi też brać pod uwagę wyjątkową sytuację
na rynkach surowcowych ze względu na wybuch wojny Rosji z Ukrainą. W pierwszej
połowie 2022 roku ceny kontraktów terminowych na australijski węgiel typu hard
premium, który służy jako benchmark dla ceny surowca od JSW przez dłuższy czas
przekraczały 400 dol. za tonę, a w szczytowym okresie płacono nawet ponad 600
dol. Średnia za cały rok wyniosła ponad 363 dol. za tonę. W 2023 r. średnia
cena była już o 18,5 proc. niższa. Więcej w artykule „Tak
spółka ustala ceny węgla”.
Wyniki za IV kwartał również charakteryzowały się dużymi
spadkami rocznej dynamiki. Przychody sięgnęły 3,34 mld zł, a więc były niższe o
20 proc. rdr, EBITDA wyniosła 700 mln zł, co oznaczało spadek o 62 proc., a zysk
netto wyniósł 157,5 mln zł i był niższy o 87 proc. Wyniki, poza przychodami, nie
sprostały oczekiwaniom, bo EBITDA była szacowana na ponad 751 mln zł, a zysk na
co najmniej 263 mln zł.
Na pracownikach się nie oszczędza
To, co szczególnie zwraca uwagę w raporcie rocznym JSW, a
czego nie było w szacunkowych danych to kwoty przeznaczone na świadczenia pracownicze.
W 2023 r. wyniosły one 7,4 mld zł i były wyższe o 29,6 proc. rdr. To największa
roczna dynamika tej pozycji w raportach spółki od czasu debiutu na GPW w 2011 r. O 27,2 proc. koszty
świadczeń pracowniczych wzrosły jeszcze w 2018 r. W 2022 r. wzrost wyniósł 23
proc.
Złożyło się na to kilka czynników, jak m.in. większa liczba pracowników w Grupie (na koniec 2023 r. było ich 32,17 tys. wobec 30,74 tys na koniec 2022 r.), wzrost stawek płac zasadniczych, podniesienie wysokości posiłku
profilaktycznego (z 30 zł do 52,35 zł, a od 1 lipca 2023 roku do 54 zł), wzrost deputatu węglowego (wynikał ze wzrostu ceny
węgla z 837,14 zł/t w 2022 r. do 2 059,22 zł/t rok temu), większa liczba
dniówek sobotnio-niedzielnych. No i oczywiście nagrody.
W 2023 r. spółka wypłaciła dwie nagrody: motywacyjną nagrodę
jednorazową oraz dodatkową premię jednorazową. W sumie był to koszt 616,5 mln
zł – największy od czasu debiutu JSW. W 2022 r. koszty
nagród wyniosły 472,2 mln zł, w 2021 r. było to 112,2 mln zł, w covidowym 2020
r. jej nie było, ale już w 2019 r. koszt wyniósł 136,1 mln zł, a w 2018 r.
blisko 300 mln zł. Dla porównania przypomnijmy, że akcjonariusze spółki ostatnią
dywidendę (z trzech w historii notowań na GPW) z JSW otrzymali w 2019 r., kiedy spółka wypłaciła w sumie 200,7 mln
zł (w 2012 r. 296 mln zł, w 2011 r. 632 mln zł).
W zestawieniu z przychodami koszty świadczeń pracowniczych w
Grupie JSW stanowiły w 2023 r. 48,3 proc. z ponad 15,3 mld zł. Wyższy odsetek był
jednak w 2020 r. (63,6 proc.), kiedy koszty
świadczeń pracowniczych nie drgnęły, ale przez covidowe spowolnienie światowej
gospodarki przychody spadły poniżej 7 mld zł. Ponad 50 proc. odnotowano jeszcze
w 2019 r., 2015 r. i 2014 r.
Był to jeden z czynników, który przełożył się na gotówkowy
koszt wydobycia węgla w Grupie JSW. Odzwierciedla on koszty z punktu widzenia
wypływu pieniądzy, bez względu na okres ich wydatkowania. W 2023 r. ukształtował
się na poziomie 9 467,2 mln zł i był o 29,7 proc. wyższy niż w 2022 r. W
przeliczeniu na tonę to już ponad 700 zł. Kluczowe składowe jego obliczania poza
kosztami pracowniczymi również poszły znacząco w górę: użycia materiałów i
energii (30,8 proc.), usługi obce (30,9 proc.).
Coraz więcej znaków zapytania?
Inwestujący w JSW z niepokojem patrzą na ceny węgla koksującego, które od początku roku spadły już o ok. 25 proc. w okolice
240 dol. za tonę oraz umocnienie złotego względem dolara, które przeszkadza JSW
jako eksporterowi. Nierozwiązana
jest kwestia tegorocznych podwyżek w JSW, która będzie zapewne jedną z
pierwszych pilnych spraw do załatwienia dla nowego zarząd. Do tego obawy rodzi spadająca
produkcja węgla przez problemy operacyjne. W I kwartale była ona o ponad
7 proc. niższa rdr. w całym 2023 r. produkcja węgla była mniejsza o 4,3 proc.
Według ostatnich doniesień w Planie Techniczno-Ekonomiczny
(PTE) budżet funduszu płac w 2024 r. jest mniejszy o ponad 580 mln zł niż
rok wcześniej. Może nie być tak hojnych nagród, a i deputat
węglowy się zmniejszy, bo i ceny węgla kamiennego spadły. Zostają płace zasadnicze czy ekwiwalenty
za posiłki profilaktyczne.
Może się okazać, że 2024 r. będzie trudniejszy dla
spółki niż ten, za który właśnie przedstawiła raport. Stąd na rynku zaczynają
się pojawiać rekomendacje
„sprzedaj” od biur maklerskich. To, jak nowy zarząd ocenia kondycję i perspektywy
spółki w najbliższym czasie, może zdradzić jego decyzja co do dywidendy, którą będzie
podejmował w maju. Bez wątpienia na kursie JSW będzie się działo, póki co, po wynikach traci 3,4 proc. i jest najniżej od czerwca 2021 r.
Zgłoś naruszenie/Błąd
Pozytywnie
Neutralnie 
Negatywnie
Lubię to!
Super
Ekscytujący 
Ciekawy
Smieszny
Smutny
Wściekły
Przerażony
Szokujący
Wzruszający
Rozczarowany
Zaskoczony
Prawda
Manipulacja
Fake news
Oryginalne źródło ZOBACZ
Dodaj kanał RSS
Musisz być zalogowanym aby zaproponować nowy kanal RSS