Kwarantanna, dolar i serial wsparły wyniki CD Projektu, które ponownie przebiły oczekiwania analityków. Spółka zarabia najlepiej od czasu ostatnich “Wiedźminów”.
Aktualizacja, 29.05.20 godz. 09:20: CD Projekt na otwarciu pierwszej sesji po wynikach rośnie o 2 proc., walcząc o historyczne maksima.
Zysk netto CD Projektu w pierwszym kwartale 2020 roku wyniósł 92 mln zł i był o 32 proc. wyższy od oczekiwań analityków, którzy prognozowali wynik na poziomie 69,6 mln zł. Przed rokiem zysk CD Projektu wyniósł 17,7 mln zł, spółka zanotowała więc wzrost o 420 proc. Grupa wypracowała także 193 mln zł przychodów, podczas gdy średnia prognoz analityków wynosiła 158,9 mln zł. Przychody wzrosły o 139 proc. wobec analogicznego okresu 2019 roku.
– Wprowadzone w wielu krajach ograniczenia dotyczące wychodzenia z domów i dostępnych form spędzania wolnego czasu niewątpliwie wpływają na wzrost popularności gier wideo i wspierają ich sprzedaż, w szczególności w ramach cyfrowej dystrybucji. Jednocześnie ze względu na mnogość czynników, które wystąpiły w okresie ostatnich dwóch kwartałów mogących pozytywnie wpływać na sprzedaż Grupy (np.: kampanie marketingowe i premiery produktów: “Wiedźmin 3: Dziki Gon” na Nintendo Switch, “GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana” na urządzenia z systemem iOS i Android, “Wojna Krwi” na Nintendo Switch, debiut serialu “The Witcher” na platformie Netflix, wzrost czasu spędzanego w domach przez graczy w związku z pandemią), nie jest możliwe jednoznaczne zmierzenie konkretnej skali oddziaływania każdego z tych czynników na sprzedaż Grupy – czytamy w sprawozdaniu.
– Jednocześnie łączna ich kombinacja wraz z efektami pozostałych działań biznesowych Grupy i osłabienia kursu PLN w drugiej połowie marca bieżącego roku przełożyła się na znaczny wzrost całkowitych przychodów ze sprzedaży pierwszego kwartału bieżącego roku w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego zarówno segmentu CD PROJEKT RED (wzrost o 198 proc.), jak i GOG.com (wzrost o 45 proc.) – dodaje spółka. Przypomnijmy, że na końcu 2019 roku za dolara płacono 3,79 zł, na koniec marca zaś 4,13 zł. W sumie 96,5 proc. przychodów CD Projektu pochodzi z eksportu, z czego 53,4 proc. z Ameryki Północnej.
Warto dodać, że I kwartał 2020 roku świetnie wpisuje się w szerszy trend poprawiania wyników przez CD Projekt. Krocząca suma zysków CD Projektu za 12 miesięcy sięgnęła 250 mln zł i była najwyższa od okresu kwiecień 2016-marzec 2017, a więc ostatniego, w którym uwzględniana była premiera ostatniego dodatku do Wiedźmina, czyli Krew i Wino”. Jeszcze lepiej statystyka ta wygląda pod względem przychodów. Ich suma za 12 miesięcy sięga 632 mln zł. By znaleźć wyższy wynik trzeba cofnąć się do przełomu 2015 i 2016 roku, gdy spółka pokazywała rekordowe wyniki po premierze “Wiedźmina 3”.
CD Projekt okres przedpremierowy przed “Cyberpunkiem 2077” ma zatem zupełnie inny niż przed “Wiedźminem 3”. Wówczas firma notowała straty i niemal w całości zależała od sukcesu “Wiedźmina 3”. Teraz, 5 lat po premierze “Wiedźmina 3”, CD Projekt wciąż dobrze radzi sobie w generowaniu zysków. Pomagają dodatki, gry poboczne (jak “Gwint”), własny sklep, w ostatnim czasie zaś kurs dolara, zwiększone zainteresowanie światem “Wiedźmina” w związku z serialem czy lockdown.
Dodatkowo spółka ma ogromny bufor gotówki. Z końcem marca grupa miała dostęp łącznie do 610,3 mln zł gotówki oraz lokat bankowych powyżej trzech miesięcy, o 128 mln zł więcej niż na koniec grudnia. Przepływy operacyjne netto CD Projektu w I kwartale 2020 wyniosły 187,2 mln zł, wobec ujemnego salda 2 mln zł przed rokiem.
Inwestorzy liczą jednak na więcej. Przy obecnej wycenie giełdowej – 38 mld zł – 250 mln zł rocznego zysku wydaje się kwotą bardzo małą. Taka różnica ma oczywiście związek z oczekiwaniami dotyczącymi “Cyberpunka”. Konsensus PAP Biznes, stworzony na podstawie prognoz domów maklerskich z ostatnich 90 dni, zakłada 2,85 mld zł przychodów oraz 1,88 mld zł zysku w 2020 roku, a więc kolejny skokowy wzrost. W 2021 r. mowa o 2 mld zł sprzedaży oraz 1,26 mld zł zysku. To oczywiście oczekiwania, ale pozwalają zrozumieć nieco lepiej różnicę pomiędzy wyceną CD Projektu, a jego obecnymi zyskami. Kwestii wyceny i postrzegania spółki poświęciliśmy na Bankier.pl szeroki tekst.
Adam Torchała
Zgłoś naruszenie/Błąd
Pozytywnie
Neutralnie 
Negatywnie
Lubię to!
Super
Ekscytujący 
Ciekawy
Smieszny
Smutny
Wściekły
Przerażony
Szokujący
Wzruszający
Rozczarowany
Zaskoczony
Prawda
Manipulacja
Fake news
Oryginalne źródło ZOBACZ
Dodaj kanał RSS
Musisz być zalogowanym aby zaproponować nowy kanal RSS