Złoto z nowym nominalnym rekordem wszech czasów

Notowania najaktywniejszej serii kontraktów terminowych na
złoto po raz pierwszy w historii przekroczyły 2 500 dolarów za uncję
trojańską. Jednakże w ujęciu realnym wciąż niepobity pozostaje rekord ze
stycznia 1980 roku.

W piątek rano najaktywniejsza seria kontraktów terminowych
na złoto była notowana po kursie 2 512,60 dolarów za uncję trojańską.
Nominalnie żółty metal nigdy wcześniej nie był tak drogi. Wczesnym popołudniem
kurs kontraktów na złoto wynosił 2 502,90 USD/oz.

Uważnym Czytelnikom należy się tutaj pewne wyjaśnienie. Na
stronach Bankier.pl podajemy notowania najaktywniejszej (czyli o największej
liczbie otwartych pozycji) serii kontraktów terminowych na giełdzie
nowojorskiej. Aktualnie jest to seria zapadająca w grudniu.

Natomiast na wielu innych portalach mogą Państwo znaleźć inne,
wyraźnie niższe „ceny” złota. Tamte źródła podają kurs najbliższego (tj. w tym
przypadku wygasającego w sierpniu) kontraktu na złoto. W piątek o 13:08
notowany był on po kursie 2 461,70 USD/oz. A więc wyraźnie niższym niż
kontrakt grudniowy. Dla porównania dodajmy, że kontrakty z terminem rozliczenia
w sierpniu 2025 roku notowane były po 2 549,20 USD/oz.

Trwa złota hossa

Od początku roku dolarowe notowania „barbarzyńskiego
reliktu” poszły w górę o 21% po zwyżce o przeszło 13% w roku 2023. Poprzednie
rekordy padły lipcu, a wcześniej w maju, gdy
żółty metal po raz pierwszy w historii kosztował ponad 2 450 USD/oz.

Przyczyn „wakacyjnego” wzrostu cen złota analitycy upatrują
w perspektywie rychłego poluzowania polityki monetarnej Rezerwy Federalnej.
Podczas środowej konferencji prasowej przewodniczący Fedu Jerome
Powell niemal wprost zasugerował, że we wrześniu obniży stopy procentowe. Rynek
obstawia, że będzie to początek cyklu obniżek kosztów kredytu. A to będzie się
przekładało na niższe oprocentowanie amerykańskich obligacji skarbowych czy
lokat w USD. Zmaleje zatem koszt alternatywny trzymania złota (które przecież
nie przynosi odsetek) jak również realna stopa procentowa w Stanach
Zjednoczonych.

Warto też wspomnieć, że w przypadku złota mówimy o rekordach
w ujęciu nominalnym, ale już nie realnym. Szczyt cen złota z roku 1980
(850 USD/oz.) w dzisiejszym pieniądzu wynosiłby 3 432,50 dolarów – wynika z
oficjalnego kalkulatora CPI dostępnego
na stronach rządowego Biura Statystyki Pracy (BLS).

Nawet nominalnego rekordu nie mamy za to na polskim rynku.
Przeliczając po bieżącym kursie dolara „giełdowa” cena złota w Polsce
wynosiłaby 9 738 zł za uncję. To wciąż nieco mniej od 9 900 zł/oz.
odnotowanych w kwietniu. Przy tym trzeba wziąć poprawkę na fakt, że fizycznego
złota nie kupimy po cenie hurtowej. Po doliczeni kosztów bicia, transportu oraz
marże dilerskie okazuje się, że uncjowe monety i sztabki bulionowe można teraz
nabyć po ok. 10 000 zł.

Źródło: