Złoto: dolarowe rekordy bez (wyraźnego) powodu

Dolarowe notowania złota ustanowiły nowe rekordy wszech
czasów, jeśli liczyć po kursach zamknięcia. Co interesujące, na rynkach
finansowych nie wydarzyło się nic takiego, co uzasadniałoby blisko studolarową
zwyżkę notowań królewskiego metalu.

Kurs
najpłynniejszej serii kontraktów terminowych na złoto na nowojorskiej
giełdzie towarowej pod koniec poniedziałkowego handlu wynosił 2 154,45 dolarów za uncję trojańską. Będzie to najprawdopodobniej najwyższy nominalny
kurs zamknięcia w historii. Wciąż jednak niepobity pozostał nieco
dziwny śródsesyjny rekord (2 151,20 USD/oz.) z grudnia 2023 roku.

Od początku 2024 roku dolarowe notowania złota poszły w górę
o 2,6% po tym, jak w całym 2023 roku zyskały 13,5%. Patrząc w szerszej
perspektywie czasowej ostatnie dwie sesje dają szansę na wyłamanie górą z trwającego
od sierpnia 2020 roku trendu bocznego. Jeśli ten sygnał się potwierdzi, to na
gruncie analizy technicznej w średnim terminie będzie można oczekiwać rajdu do 2 500
USD/oz.

Zwyżki notowań złota są o tyle interesujące, że w ostatnich
dniach i tygodniach na rynek nie napłynęły żadne nowe informacje, które uzasadniałyby wzmożony popyt na ten „barbarzyński
relikt”. Owszem, świat cały czas boryka się ze starymi problemami (które uzasadniałyby
istotną ekspozycję na złoto), ale ani w piątek (gdy złoto podrożało o 2%), ani w
poniedziałek (+1,5%) nic nowego się nie pojawiło.

W rynkowych komentarzach wystrzał notowań żółtego metalu
usiłowano tłumaczyć oczekiwaniami na obniżkę stóp procentowych w Rezerwie
Federalnej już na czerwcowym posiedzeniu FOMC. Tyle tylko, że taki scenariusz
spodziewany był zarówno tydzień jak i dwa tygodnie temu. A miesiąc temu rynek
terminowy wyceniał na ponad 2/3 prawdopodobieństwo, że do końca czerwca stopa
funduszy federalnych spadnie o przynajmniej 50 pb. Teraz mowa jest tylko o
obniżce o 25 pb. (ponieważ z „jadłospisu” wypadła oczekiwana wcześniej
25-puntkowa obniżka w marcu).

Nowy rekord notowań złota nie padł jednak we franku
szwajcarskim jak również w euro. Ze względu na względną siłę polskiej waluty
także ceny kruszcu wyrażone w PLN pozostają daleko od szczytu wszech czasów. Licząc po bieżącym kursie USD/PLN uncja złota
w Polsce wyceniana jest na ok. 8 427 zł. Podczas apogeum „paniki
ukraińskiej” niemal równo dwa lata temu królewski metal wyceniany był na 9 388
zł/zł.

Źródło: