W oryginalnym modelu Fama i French jako kryterium value/growth uznali wysokość wskaźnika C/WK tj. ceny akcji do wartości księgowej jednej akcji. Porównanie spółek z WIG20 do mWIG40/sWIG80 jest na tym poziomie problematyczne ze względu na bardzo dużą obecność Skarbu Państwa w akcjonariacie pierwszego indeksu. Fakt ten powoduje, że nawet spółki atrakcyjnie wyceniane (tj. o niskim wskaźniku C/WK) i jednocześnie wysokim potencjale dywidendowym nieprędko decydują się podzielić zyskami z akcjonariatem i angażują się w projekty polityczne o niskim zwrocie z kapitału. Aby uwzględnić ten czynnik w ramach kryterium value warto jako punkt odniesienia przyjąć wskaźnik stopy dywidendy tj. relacji dywidendy do ceny akcji.
Fot.: Eques Investment
Wracając do rodzimego rynku, w ciągu ostatnich dwóch dekad zyski z inwestycji w polskie spółki pozostawały w cieniu giełd zagranicznych. Jednakże, … czytaj dalej
Zgłoś naruszenie/Błąd
Oryginalne źródło ZOBACZ
Dodaj kanał RSS
Musisz być zalogowanym aby zaproponować nowy kanal RSS