Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, tłumacząc to sytuacją gospodarczą na świecie i w Polsce. Eksperci z prywatnych banków mówią o zaskoczeniu.
RPP w uzasadnieniu stwierdza, że dynamika aktywności gospodarczej pozostaje niska, choć część danych sugeruje wzrost. We wrześniu obniżyła się sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa w porównaniu z rokiem ubiegłym. Wzrosła natomiast dynamika produkcji budowlano-montażowej, co też ma odzwierciedlenie m.in. w liczbie oddawanych i budowanych mieszkań, o czym piszemy tutaj:
Eksperci z NBP podkreślają, że nadal na rynku pracy mamy dobrą sytuację i niskie bezrobocie. Spadła również inflacja – z 8,2 proc. we wrześniu do 6,5 proc. w październiku.
– Do spadku inflacji w ujęciu rok do roku przyczynił się głównie spadek rocznej dynamiki cen energii oraz żywności i napojów bezalkoholowych. Uwzględniając dane GUS, można szacować, że w październiku po raz kolejny obniżyła się także inflacja bazowa – stwierdza RPP w swoim komunikacie.
RPP tłumaczy brak decyzji o obniżeniu stóp również niepewnością, co do kształtu przyszłej polityki fiskalnej i regulacyjnej. Przyznaje, że nie wie, jaki będzie jej wpływ na inflację. – Rada ocenia, że obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie. Rada podtrzymała ocenę, że szybszemu obniżaniu inflacji sprzyjałoby umocnienie złotego, które byłoby spójne z fundamentami polskiej gospodarki – czytamy w uzasadnieniu.
Co na to banki? „Niespodzianka”
– Spodziewaliśmy się delikatnego ruchu w dół o 25pb. Uważamy, że okienko do ruchów stóp procentowych zamknęło się co najmniej do kolejnej projekcji inflacji. Kolejnym posiedzeniem „live” będzie zatem dopiero to marcowe. Na razie pauza, która zamieni się naszym zdaniem w dużo dłuższą pauzę – piszą analitycy z mBanku. Według ekspertów argumenty, jakie przedstawiała RPP przy okazji wcześniejszych „dostosowań” stóp nadal obowiązywały.
– Uważamy, że brak obniżki stóp procentowych w listopadzie pomimo kolejnego wyraźnego spadku obserwowanej stopy inflacji (w październiku do 6,5 proc.) to pierwszy wyraźny sygnał, że funkcja reakcji banku centralnego zmienia się po wyborach – wygląda na to, że RPP będzie teraz znacznie bardziej skupiona na stabilizowaniu inflacji niż wzrostu gospodarczego – uważają ekonomiści Santandera.
Ich zdaniem to dobry ruch, ponieważ obniżki z września i października „były przedwczesne i generowały ryzyko utrwalenia zbyt wysokiej inflacji”. Analitycy uważają też, że „stopa referencyjna NBP może pozostać na poziomie 5,75 proc. w kolejnych kwartałach, prawdopodobnie przez większą część 2024 roku”.
– RPP po przerwie znów zgotowała rynkom niespodziankę, nie obniżając wbrew oczekiwaniom stóp procentowych. Reakcja rynku to przede wszystkim mocniejszy złoty i w gruncie rzeczy rynki nie potraktowały tego posiedzenia jako rewolucji w krajowej polityce pieniężnej. Inwestorzy postrzegają je jako pauzę, a nie całkowity koniec obniżek – uważają ekonomiści z banku Pekao.
– Ex post możemy oczywiście tłumaczyć się, że byliśmy blisko złapania tego nie-skrętu, ale zawiódł timing. Możemy powtórzyć, że krótka era automatyzmu w krajowej polityce pieniężnej się skończyła i tempo obniżek znacząco spadnie w kolejnych kwartałach. Jak bardzo? Być może dowiemy się tego z dzisiejszej konferencji prasowej prezesa NBP – twierdzą. Konferencja jest planowana na godzinę 15.00.
Zgłoś naruszenie/Błąd
Pozytywnie
Neutralnie 
Negatywnie
Lubię to!
Super
Ekscytujący 
Ciekawy
Smieszny
Smutny
Wściekły
Przerażony
Szokujący
Wzruszający
Rozczarowany
Zaskoczony
Prawda
Manipulacja
Fake news
Oryginalne źródło ZOBACZ
Dodaj kanał RSS
Musisz być zalogowanym aby zaproponować nowy kanal RSS