Największe spółki informatyczne z GPW mają przed sobą dobre perspektywy na 2020 rok – uważają analitycy. Eksperci wskazują na rosnące portfele zamówień Asseco Poland i Comarchu oraz spodziewane ożywienie na rynku zamówień publicznych w Polsce, związane m.in. z końcem obecnego budżetu UE.
Analitycy uważają, że pozytywny wpływ na wyceny spółek w 2020 roku może mieć spodziewana poprawa na rynku zamówień publicznych IT, związana m.in. z kończącą się perspektywę finansową Unii Europejskiej.
“Pamiętajmy też, że w 2020 roku kończy się budżet unijny – możemy mieć w związku z tym kulminację nowych kontraktów od administracji publicznej, w szczególności w drugiej połowie roku” – powiedział PAP Biznes analityk Erste Securities Emil Popławski.
“Nie będzie to miało wpływu na wyniki roku bieżącego, ale może pozytywnie wpływać na sentyment inwestorów i zapewnić spółkom przepływy pieniężne na lata 2021-2023” – dodał.
Notowania największej spółki informatycznej na GPW – Asseco Poland – w ubiegłym roku wzrosły o 38 proc., w tym roku kurs pozostaje stabilny. Notowania są obecnie zbliżone do średniej ceny docelowej z rekomendacji biur maklerskich, która wynosi 63,9 zł.
Kapitalizacja krakowskiego Comarchu wzrosła natomiast w 2019 roku o 23 proc., a w tym roku kurs notuje już prawie 10 proc. zwyżki. Średnia wycena akcji to 228,9 zł, co oznacza ok. 13-proc. potencjał wzrostu.
Eksperci wskazują również na perspektywy wzrostu przychodów spółek IT, wynikające z rosnących portfeli zamówień. Asseco Poland podało w listopadzie, że portfel zamówień “polskiego” segmentu grupy na kolejne dwanaście miesięcy jest o 7 proc. wyższy niż rok wcześniej. Comarch poinformował z kolei, że backlog grupy na 2020 rok jest o “kilka proc.” wyższy rok do roku.
W ocenie analityków, 2019 był bardzo słabym rokiem dla polskiego segmentu Asseco Poland, w przeciwieństwie do doskonałych wyników spółek zagranicznych grupy: Asseco International i Formula Systems. Zwracają jednocześnie uwagę na pozytywne perspektywy na 2020 rok.
“Wszystkie spółki konsolidowane w ramach Formula Systems dobrze radziły sobie w 2019 roku, perspektywy na ten rok też nie są złe. Asseco International też może wyglądać dobrze, szczególnie ze względu na sektor publiczny, dobre perspektywy ma przed sobą również Asseco South Eastern Europe. W spółce-matce Asseco Poland, o ile ruszy segment publiczny, wyniki również mogą być lepsze niż w 2019 roku” – powiedział PAP Biznes Emil Popławski z Erste Securities, który w strategii inwestycyjnej na 2020 rok zaleca “przeważanie” spółek informatycznych.
Analityk spodziewa się poprawy wyników grupy w Polsce.
“Podczas konferencji po trzecim kwartale, CFO Asseco przedstawił optymistyczne perspektywy na 2020 rok, mówiąc o tym, że spółka podpisała nowe kontrakty z administracją publiczną i spółkami skarbu państwa: NFZ, ARiMR, PGNiG, PGE Dystrybucja i PGE Systemy” – powiedział Popławski.
“Te umowy wejdą w większości już w wyniki 2020 roku” – dodał.
Zdaniem Łukasza Kosiarskiego z Pekao IB nowe kontrakty powinny sprawić, że polski segment grupy Asseco odnotuje w 2020 roku wysoki jednocyfrowy wzrost przychodów.
Kosiarski uważa, że pozytywny trend w wynikach Asseco International i Formula Systems będzie kontynuowany, choć – jak przyznaje – ta druga spółka ma ograniczony wpływ na zysk całej grupy, ze względu na niski efektywny udział Asseco w akcjonariacie.
“Asseco International pozytywnie zaskakuje. Rynek jest wspierający, a organiczny rozwój biznesu i wynikająca z niego strategia fuzji i przejęć przekładają się na doskonałą dynamikę zysków w Asseco South Eastern Europe” – napisał analityk w strategii inwestycyjnej na 2020 rok.
“W 2020 r. do wyników dołoży się ostatni zakup spółki Sonet, ponadto Necomplus może pokazać wzrost zysków po restrukturyzacji oraz stać się kluczem do nowego rynku Ameryki Łacińskiej. Drugim czynnikiem napędzającym zyski jest Asseco Central Europe, które powinno nadal korzystać z popytu na systemy ERP w regionie” – dodał.
Dobre perspektywy przed Asseco widzi również Dominik Niszcz z Raiffeisen.
“Spodziewam się dużej liczby przetargów średniej wielkości. Strumień środków z sektora publicznego będzie wspierał spółki IT” – powiedział PAP Biznes Dominik Niszcz.
“Do tego dochodzi ekspansja zagraniczna spółek zależnych: Asseco South Eastern Europe i Formula Systems praktycznie podwoiły wyceny w ostatnim roku i to odzwierciedla w miarę dobre perspektywy biznesowe w 2020 roku. Lata doświadczeń Asseco na rynkach zagranicznych wreszcie się zwracają” – dodał.
W ocenie Popławskiego z Erste Securities, dla wyceny Asseco Poland kluczowa jest ocena wejścia Cyfrowego Polsatu do akcjonariatu spółki.
“Naszym zdaniem pozyskanie dużego telekomu jako głównego akcjonariusza pozwoli Asseco na rozwój nowych kompetencji w sektorze, w którym do chwili obecnej spółka nie posiadała wystarczającej wiedzy produktowej. Do tej pory polską spółką, która mogła najmocniej skorzystać na rozwoju technologii 5G był Comarch, teraz wydaje się, że przez najbliższe kilka lat Asseco zdobędzie nowe kompetencje i stanie się beneficjentem zmian technologicznych w telekomunikacji” – powiedział PAP Biznes.
“Są dwie korzyści z tej transakcji wpływające pozytywnie na wycenę Asseco Poland: po pierwsze, Cyfrowy Polsat przeznacza na rozwiązania informatyczne ok. 400 mln zł rocznie i zakładamy, że duża część tej kwoty trafi do Asseco. Wydatki te rosną zapewne w tempie dwucyfrowym. Do drugie, przed spółką otwierają się możliwości zdobywania w kolejnych latach kontraktów od europejskich telekomów” – dodał.
Według szacunków analityka, wzrost wyceny Asseco – który miał miejsce od momentu ogłoszenia wezwania na zakupu akcji przez Cyfrowy Polsat – można uzasadnić przyszłymi zleceniami od nowego akcjonariusza.
“Wszystkie dodatkowe kontrakty, które Asseco może zdobyć przez kolejne lata na rynkach międzynarodowych, raczej nie były dotąd wyceniane przez inwestorów” – dodał.
W ocenie Popławskiego, także w przypadku Comarchu portfel zamówień na 2020 rok wygląda obiecująco.
“Wiceprezes ds. finansowych podawał w listopadzie, że backlog na ten rok jest wyższy od kilka proc. rok do roku, przy czym najwięcej kontraktów miało pojawić się w grudniu. Jeżeli zobaczymy ostatecznie portfel zamówień ze wzrostem zbliżonym do dwucyfrowego to, w moim odczuciu, będzie to dobry znak” – powiedział.
“Można spodziewać się, że segment telekomunikacyjny będzie wspierać wyniki – spółka wywodzi się z tej branży, posiada dużo rozwiązań przygotowanych na potrzeby technologii 5G” – dodał.
Łukasz Kucharski (PAP Biznes)
kuc/ gor/
Źródło: PAP Biznes
Zgłoś naruszenie/Błąd
Pozytywnie
Neutralnie 
Negatywnie
Lubię to!
Super
Ekscytujący 
Ciekawy
Smieszny
Smutny
Wściekły
Przerażony
Szokujący
Wzruszający
Rozczarowany
Zaskoczony
Prawda
Manipulacja
Fake news
Oryginalne źródło ZOBACZ
Dodaj kanał RSS
Musisz być zalogowanym aby zaproponować nowy kanal RSS