“Rz”: porozumienie rządu z górnikami niekorzystne dla energetyki

Jak odnotowuje dziennik, po ogłoszeniu podpisania porozumienia między rządem i górniczymi związkami zawodowymi w sprawie funkcjonowanie górnictwa węgla kamiennego, w piątek i poniedziałek kursy akcji grup energetycznych poszły mocno w górę. Akcje PGE zyskały 30 proc., Taurona – 28 proc., a Enei – 19 proc.

Jednak pytani przez “Rz” analitycy mają wątpliwości, co do tak optymistycznej reakcji inwestorów giełdowych. Cytowany przez dziennik Michał Sztabler, analityk Noble Securities nie widzi uzasadnienia dla takich wzrostów i przypuszcza, że giełdowi gracze uznali, że rządowe porozumienie z górnikami będzie prowadzić do wcześniej zapowiadanego wydzielenia węglowych aktywów ze struktur grup energetycznych. Jednocześnie zwraca on uwagę, że plan zamykania kopalń w porozumieniu nie nadążą za spadkiem zapotrzebowania na węgiel.

Natomiast według Krystiana Brymory z DM BDM, inwestorzy mogli zinterpretować zapowiadane w porozumieniu zamykanie kopalń jako szansę na rozwiązanie problemu nadpodaży węgla i odciążenia całego rynku.

Jednak cytowany przez “Rz” analityk Societe Generale Bartłomiej Kubicki podkreśla, że porozumienie nie rozwiązuje problemu nadpodaży węgla. Z jego szacunków wynika, że po 2035 roku zapotrzebowanie na węgiel ze strony energetyki spadnie do poziomu 10 mln ton rocznie, a oprócz PGG paliwo dla energetyki wydobywa Bogdanka, kopanie Taurona Wydobycie i JSW.

Analitycy mają też wątpliwości czy Komisja Europejska zgodzi się na pokrywanie strat PGG z budżetu Państwa aż do 2049 roku.

Wśród zapisów porozumienia, które pomoże części grup energetycznych analitycy zgodnie wymieniają plany likwidacji obliga giełdowego. Jak tłumaczy analityk Noble Securities, to dobra informacja dla PGE i Enei, które mają dużo mocy wytwórczych i będą mogły pokryć sprzedaż energii produkcją z własnych źródeł po własnych cenach, ale w przypadku Taurona, który sprzedaje więcej energii niż produkuje już likwidacja obliga może zaszkodzić grupie.