Agencja ratingowa Fitch obniżyła tydzień temu ocenę wiarygodności długu zagranicznego Rosji z poziomu BBB do B. Ale w nocy z wtorku na środę ścięła ją już do poziomu C, nazywanego potocznie śmieciowym. Ostrzega też, że niewypłacalność Rosji jest nieuchronna.
Wojna w Ukrainie. Jak wpływa na gospodarkę w Rosji?
Ocena Fitcha dotyczy długoterminowych obligacji rosyjskiego rządu denominowanych w walutach obcych. A ściślej chodzi o prawdopodobieństwo, że Rosja wykupi je w terminie i wypłaci obligatariuszom umówione odsetki.
Ranking na poziomie C oznacza, że istnieje wysokie ryzyko, że Moskwa nie wywiąże się ze zobowiązań, a prawdopodobieństwo ogłoszenia niewypłacalności rośnie.
Fitch nie jest w swojej ocenie osamotniony. Poziom wiarygodności wspominanych papierów równie nisko ocenia Moody’s, tylko nieznacznie wyżej S&P.
Końcowe odliczanie
W połowie marca przypada termin wypłaty odsetek od rosyjskich obligacji denominowanych w dolarach. Regulacje systemu obligacji przewidują wprawdzie do 30 dni opóźnienia w wykupie papierów lub wypłacie odsetek i dopiero potem emitent zostaje uznany za niewypłacalnego.
Ale w przypadku Rosji miesięczny poślizg raczej nie będzie potrzebny. Rosyjski rząd już zapowiedział, że nie będzie wypłacał odsetek w dolarach, co najwyżej w rublach. Rezerwy walutowe gromadzi na obronę kursu rubla i ratowanie gospodarki. To oznacza, jak piszą analitycy Morgan Stanley, że najpóźniej w połowie kwietnia Rosja zostanie uznana za państwo niewypłacalne.
Albo częściowo niewypłacalne. Rynek finansowy wycenia prawdopodobieństwo takiego scenariusza na 80 proc.
Krach w Rosji spowodowany wojną w Ukrainie
W przypadku rządu Rosji ekspozycja na zadłużenie zagraniczne nie jest pokaźna. Moskwa ulokowała w aktywach dolarowych i w euro tylko kilka procent swojego długu, zdając sobie sprawę, że w razie wojny dług zagraniczny może być poważnym czynnikiem ryzyka dla gospodarki.
Ale już zadłużenie zagraniczne rosyjskiej gospodarki jest potężne, liczone w setkach miliardów dolarów. A niewypłacalność państwa przełoży się na drastyczny spadek wiarygodności rosyjskich firm, która już teraz szoruje po dnie.
W opublikowanym kilka dni temu przecieku analizy przypisywanej analitykowi Federalnej Służby Bezpieczeństwa pojawia się ostrzeżenie, że Rosja zbankrutuje w czerwcu. Na tyle wystarczą zasoby gotówkowe zgromadzone przed wybuchem wojny na Ukrainie, nieproporcjonalnie niskie w stosunku do surowości sankcji Zachodu.
Odmowa wypłaty odsetek to bowiem nie tylko efekt kryzysu finansowego, który utopi rosyjską gospodarkę, ale też polityczna odpowiedź na międzynarodowe sankcje gospodarcze.
Władimir Putin w jednej z niedawnych wypowiedzi uznał je za wypowiedzenie wojny. I rzeczywiście w sensie gospodarczym nałożone przez Zachód kary rzucą gospodarkę Rosji na kolana, doprowadzając do recesji na poziomie 15–20 proc. Zapowiadane ograniczenie zakupu rosyjskich węglowodorów przez kraje UE, Wielką Brytanię i Stany Zjednoczone będą zaś gwoździem do jej trumny.
Czy Rosja zbankrutuje?
W tej sytuacji Rosja decyduje się na kroki równie drastyczne. Rosyjski rząd zapowiedział, że rosyjscy przewoźnicy lotniczy nie zamierzają płacić rat za leasingowane 770 samolotów pasażerskich. Zresztą po załamaniu kursu rubla nie mają na to pieniędzy. Zaś cała latająca po Rosji flota leasingowanych samolotów zostanie znacjonalizowana przez rosyjskie państwo.
Co oznacza w praktyce, że rosyjski rząd zamierza ukraść 770 samolotów. Skromnie licząc, chodzi o majątek wart 50–100 mld dolarów. Będzie to zatem jedna z większych grabieży w historii.
Ale co Rosjanie zrobią z tym majątkiem, to inna sprawa. W miażdżącej większości samoloty leasingowane od zachodnich firm to Boeingi i Airbusy. Jedna i druga firma ogłosiły w ostatnich dniach, że w związku z sankcjami wstrzymują dostawę części zamiennych i obsługę techniczną samolotów. Znakomita większość rosyjskiej floty pasażerskiej zostanie zatem uziemiona w ciągu kilku miesięcy.
Czytaj też: Rosja pogrąży się w największym od ćwierćwiecza kryzysie. To samo doprowadziło do upadku ZSRR
Zgłoś naruszenie/Błąd
Pozytywnie
Neutralnie 
Negatywnie
Lubię to!
Super
Ekscytujący 
Ciekawy
Smieszny
Smutny
Wściekły
Przerażony
Szokujący
Wzruszający
Rozczarowany
Zaskoczony
Prawda
Manipulacja
Fake news
Oryginalne źródło ZOBACZ
Dodaj kanał RSS
Musisz być zalogowanym aby zaproponować nowy kanal RSS