Inflacja w Szwajcarii najniższa od 28 miesięcy. Już coraz bliżej 1%

Luty przyniósł dalszy spadek inflacji CPI w Szwajcarii. Choć
wskaźnik ten okazał się minimalnie wyższy od oczekiwań ekonomistów, to
równocześnie przyjął on najniższą wartość od października 2021 roku. Co więcej,
tempo spadku siły nabywczej franka pozostaje znacząco niższe niż euro czy
dolara.

W lutym inflacja CPI w Szwajcarii spadła do 1,2 proc. względem
1,3 proc. odnotowanych w styczniu oraz 1,7 proc. w grudniu – poinformował
Federalny Urząd Statystyczny. Był to rezultat najniższy od jesieni 2021 roku,
lecz zarazem nieznacznie wyższy od rynkowego konsensusu na poziomie 1,3 proc.

Był to także dziewiąty z rzędu miesiąc, w którym inflacja
CPI w Szwajcarii znalazła się w zakresie celu inflacyjnego Szwajcarskiego Banku
Narodowego. SNB stawia sobie zadanie utrzymanie rocznego wzrostu cen nie
wyższego niż 2% (czyli jest to przedział 0-2%). Wcześniej przez 16 miesięcy
szwajcarska inflacja przekraczała 2%, w
porywach sięgając 3,5% w sierpniu 2022 roku. Był to wtedy najwyższy odczyt
od blisko 30 lat.

Reklama

Nadzwyczaj wysoka okazała się za to miesięczna dynamika szwajcarskiej
CPI. Wyniosła ona aż 0,6% mdm i była najwyższa od ponad roku. W poprzednich
miesiącach miesięczny przyrost CPI w Szwajcarii nie przekraczał 0,3%, po drodze
notując także wartości ujemne.

Szwajcaria jest jedynym krajem w Europie, któremu w latach
2020-23 udało się uniknąć galopującej inflacji, jaka dotknęła prawie wszystkie
kraje Zachodu, prowadząc do realnego zubożenia ludności i spadku dochodów
rozporządzalnych. Względem grudnia 2020 roku wskaźnik cen dóbr konsumpcyjnych w
Szwajcarii podniósł się o 7,1%. Dla porównania, w Polsce CPI w tym okresie
poszedł w górę o przeszło 30%.

Helweci nadal notują wyraźnie niższą inflację CPI niż inne duże
gospodarki rozwinięte. Dla porównania, ostatni odczyt inflacji konsumenckiej
w Stanach Zjednoczonych do 3,1%, w strefie euro 2,6%, w Japonii 2,2%, a w
Wielkiej Brytanii 4,0%.

SNB może odtrąbić sukces

Aby przywrócić inflację do celu, w czerwcu 2022 roku SNB
zdecydował się na pierwsze od 15 lat podwyżki stóp procentowych, niespodziewanie
zrywając z trwającą od siedmiu lat polityką ujemnych stóp procentowych.
Kolejne – już zgodne z oczekiwaniami – podwyżki miały
miejsce we wrześniu oraz grudniu
2022 roku. Natomiast w
marcu i w czerwcu
2023 stopy zostały podniesione już tylko po 25 pb. Już we wrześniu 2023
roku SNB
nie zdecydował się już na podwyżkę kosztów kredytu i zakończył cykl
zacieśniania polityki pieniężnej.

Od tamtej pory stopa polityki monetarnej w Szwajcarii wynosi
1,75%. To poziom wręcz śmiesznie niski w zestawieniu z innymi krajami Zachodu.
W Stanach Zjednoczonych Fed wyniósł stopę funduszy federalnych do przedziału
5,25-5,50%. Bank Anglii doprowadził ją do 5,25%, a Europejski Bank Centralny do
4,5%.

Grudniowa projekcja SNB zakłada wprawdzie, że w dalszej
części roku inflacja CPI podniesie się do ok. 2%, ale nie przekroczy już celu inflacyjnego
i pod koniec roku zacznie maleć. W latach 2025-26 ma się ona kształtować na
poziomie ok. 1,5% przy założeniu, że stopy procentowe pozostaną bez zmian.

Źródło:

Zgłoś naruszenie/Błąd