Inflacja w strefie euro coraz bliżej celu EBC

Ze wstępnych danych Eurostatu wynika, że inflacja HICP w
strefie euro znalazła się już bardzo blisko 2-procentowego celu Europejskiego
Banku Centralnego. Proces dezinflacji został wsparty przez efekt wysokiej
zeszłorocznej bazy na cenach energii.

Zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych (HICP) w strefie
euro w listopadzie był o 2,4 proc.
wyższy niż przed rokiem – podał wstępne dane Eurostat. To najniższy odczyt od lipca
2021 roku, a więc ponad dwóch lat.

Jednocześnie europejska inflacja znalazła się już bardzo blisko
2-procentowego celu Europejskiego Banku Centralnego. Inflacja HICP przekraczała
ten poziom przez poprzednie 29 miesięcy, co jest najdłuższą taką serią w
historii strefy euro. Jednocześnie jest to też odczyt wyraźnie niższy niż w
poprzednich miesiącach. W
październiku inflacja w eurolandzie spadła poniżej 3%, we wrześniu
wynosiła 4,3%, a w
sierpniu i lipcu 5,3%. Inflacja cenowa w strefie euro maleje
od października 2022 roku, kiedy to osiągnęła rekordowe 10,6%.

W ten sposób stopy procentowe w EBC (4,50% w przypadku stopy
referencyjnej) są już zdecydowanie wyższe od inflacji HICP za ostatnie 12
miesięcy. Oznacza to, że po raz pierwszy od dłuższego czasu w strefie euro obowiązują
realnie dodatnie stopy procentowe.

Obniżenie inflacji w eurolandzie zawdzięczamy przede
wszystkim silnemu spadkowi cenom paliw i energii, które w listopadzie były o
11,5% niższe niż rok temu. W tej kategorii powoli wygasa efekt wysokiej
zeszłorocznej bazy, gdy na skutek sankcji nałożonych na Rosję po jej agresji na
Ukrainę doszło do skokowego wzrostu cen gazu, węgla i paliw.

Ceny żywności, alkoholu i papierosów były o 6,9% wyższe niż
rok temu. Dla porównania, w październiku odnotowano tu wzrost o 7,5% rdr wobec
8,8% we wrześniu, 9,7% w sierpniu, 10,8% w lipcu, 11,6% w czerwcu oraz 12,5% w
maju, 13,5% w kwietniu i 15,5% w marcu. Dobra przemysłowe były o 2,9% droższe
niż przed rokiem i także w tej kategorii widać postępującą dezinflację (jeszcze
w marcu drożały w tempie 6,6% rdr). Ponownie zmalała też inflacja w
usługach, w których ceny rosły w tempie 4,0% rdr względem 4,6% w październiku, 4,7%
we wrześniu, 5,5% w sierpniu i 5,6% w lipcu.

W ujęciu miesięcznym wskaźnik HICP obniżył się o 0,5% mdm po
zwyżce o 0,1% mdm w październiku oraz o 0,3% we wrześniu i 0,6% w sierpniu.
Złożyły się na to spadek cen paliw i energii (o 2,2% mdm) dóbr przemysłowych (o
0,1% mdm) oraz usług (o 0,9% mdm). Ceny żywności, alkoholu i tytoniu podniosły
się o 0,4% mdm.

Inflacja „unijna” kontra inflacja „krajowa”

Inflacja HICP jest przy tym odmienną miarą wzrostu cen od
najpopularniejszego i stosowanego przez polski GUS wskaźnika CPI. O różnicach
między wskaźnikami pisaliśmy w artykule „Jak
GUS mierzy inflację? Statystycy wyjaśniają”. W skrócie: obie miary stosują
nieco odmienny system wag i uwzględniają nieco inny zakres wydatków.

Według wstępnych szacunków za listopad inflacja CPI w Polsce
obniżyła się do 6,5% względem 6,6% odnotowanych w październiku. Więcej na ten
temat piszemy w artykule zatytułowanym: „Paliwowe
zawirowania nie wykoleiły dezinflacji”.

Źródło:

Zgłoś naruszenie/Błąd