Inflacja w Czechach spadła poniżej 7%

Grudniowe statystyki pokazały zaskakująco mocny spadek
czeskiej inflacji CPI. Jednocześnie dane te są „obciążone” efektem urynkowienie
cen energii elektrycznej. Po jego wygaśnięciu w styczniu czeska inflacja
automatycznie spadnie o kilka punktów procentowych.

W grudniu inflacja w Czechach obniżyła się do 6,9 proc. względem 7,3 proc.
odnotowanych listopadzie – podał czeski urząd statystyczny. Dla porównania, w październiku
inflacja CPI została oszacowana 7,3 proc, we wrześniu na 6,9
proc. oraz 8,5
proc. w sierpniu i  8,8 proc. w lipcu. Ekonomiści spodziewali się, że
w grudniu wyniesie ona tyle samo co w listopadzie, czyli 7,3 proc.

Warto przy tym pamiętać, że obserwowane jesienią przyspieszenie
inflacji CPI w Czechach jest tylko statystycznym artefaktem. Wynika ono z
niskiej bazy sprzed roku. W październiku 2022 czeski
rząd wprowadził jednorazowe subsydia dla gospodarstw domowych, dopłacając
do rachunków za energię elektryczną. Dzięki tej „tarczy antyinflacyjnej” rok
temu udało się sztucznie zbić inflację CPI z 18 proc. do ok. 15-16 proc.

Gdyby nie uwzględniać tego czynnika, to listopadowa
inflacja CPI wyniosłaby 4,2 proc. względem 4,7 proc. w listopadzie –
czytamy w komunikacie czeskiego urzędu statystycznego. Stąd też porównywanie dynamiki czeskiej CPI z
analogicznym wskaźnikiem dla Polski (w grudniu: 6,1%) jest statystycznym
nadużyciem. W naszym kraju nadal (a przynajmniej do końca czerwca)
obowiązuje administracyjne zamrożenie cen prądu i gazu dla gospodarstw domowych.
Bez tego czynnika inflacja CPI w Polsce byłaby o ok. 4 punkty procentowe wyższa
i wciąż przekraczałaby 10% – wynika
z wypowiedzi prezesa NBP Adama Glapińskiego.

Na uwagę zasługuje także silny spadek czeskiego CPI w ujęciu
miesięcznym. Względem listopada CPI obniżył się o 0,4 proc. po tym, jak w listopadzie
i październiku wzrósł po 0,1 proc., a we wrześniu spadł aż o 0,7 proc.
Natomiast w sierpniu podniósł się o 0,2 proc. po wzroście o 0,5 proc. w lipcu
oraz 0,3 proc. w czerwcu. Oznacza to, że na poziomie całego koszyka dóbr
konsumenckich u naszych południowych sąsiadów od kilku miesięcy w zasadzie mamy
do czynienia z deflacją.

Natomiast stosunkowo wysoka inflacja w skali roku wynika z
faktu, że wskaźnik ten wciąż
jeszcze „pamięta” 6-procentowy wzrost ze stycznia 2023 roku, co było
efektem wygaśnięcia rządowych subwencji do rachunków za energię elektryczną dla
gospodarstw domowych. Gdy na początku 2024 roku efekt ten wygaśnie, to czeska
inflacja CPI powinna z miesiąca na miesiąc spaść o kilka punktów procentowych.

Taniejąca żywność i paliwa

Spadek indeksu cen względem listopada Czesi zawdzięczali
przede wszystkim obniżkom cen paliw i żywności. Według czeskiego urzędu
statystycznego benzyna Natural95 kosztowała średnio 36,32 koron za litr (ok. 6,40
zł/l) i była najtańsza od stycznia 2022 roku. O 5,6% mdm potaniało wędzone
mięso, napoje bezalkoholowe były o 1,5% tańsze niż przed miesiącem, a sery o
2,1%. W górę poszły za to ceny energii elektrycznej (o 1,0% mdm) oraz gazu
ziemnego (o 0,4%). Ogółem w grudniu towary potaniały o 0,8% mdm, a usługi
podrożały o 0,2% mdm.

Podobnie jak mieszkańcy innych zakątków Europy Czesi mają
szczyt inflacji (przynajmniej w tej fazie cyklu) już dawno za sobą. Od wiosny
inflacja krajach naszego regionu zaczęła opadać i już we wszystkich znalazła
się poniżej 10 proc.. Dla porównania grudniowa inflacja CPI w Polsce została oszacowana na 6,1 proc. Na Węgrzech z kolei w
listopadzie obniżyła
się do 9,9 proc., choć jeszcze na początku roku przekraczała 25 proc.

Narodowy Bank Czech dopiero niedawno zdecydował się na
pierwszą obniżkę stóp procentowych. W grudniu stopa
referencyjna została ścięta o 25 pb., do poziomu 6,75%. Tymczasem polska
Rada Polityki Pieniężnej zdążyła
dokonać już dwóch obniżek stóp procentowych, sprowadzając stawkę
referencyjną w dół z 6,75 proc. do 5,75 proc. Ale już na poprzednich trzech
posiedzenia RPP nie zmieniła stóp procentowych.

Źródło:

Zgłoś naruszenie/Błąd