Inflacja utrzymała się w celu NBP. Ale nie na długo

Kwiecień przyniósł zgodny z oczekiwaniami wzrost inflacji
CPI w Polsce. Ceny w sklepach napędziło przywrócenie 5-procentowej stawki VAT
na żywność. Za to tańsze niż rok temu było
paliwo oraz nośniki energii.

W kwietniu 2024 roku  indeks cen towarów i usług
konsumpcyjnych (CPI) był o 2,4% wyższy w
porównaniu z analogicznym miesiącem ubiegłego roku – wynika z szybkiego
szacunku Głównego Urzędu Statystycznego. Jest to dopiero drugi miesiąc z rzędu,
w którym inflacja CPI mieści się w 2,5-procentowym celu Narodowego Banku
Polskiego. Wcześniej przez trzy lata cel ten był przekroczony.

W porównaniu do marca roczna dynamika CPI przyspieszyła z 2,0%
do 2,4%, co było wynikiem zgodnym z oczekiwaniami ekonomistów. Wśród tych
ostatnich panuje konsensus, że kolejne
miesiące przyniosą dalszy wzrost inflacji CPI. Będzie to skutkiem
drastycznych podwyżek taryf na energię elektryczną, gaz i ciepło sieciowe,
jakie wejdą w życie od 1 lipca.

Reklama

Dodatkowo wygasną efekty wysokiej bazy porównawczej z
ubiegłego roku. Przypomnijmy tylko, że jeszcze wiosną ’23 roczna dynamika CPI
sięgała 13-16%, a w kolejnych miesiącach uległa bardzo silnemu obniżeniu (z miesięcznymi przyrostami w okolicach zera).
Ponadto od kwietnia w gospodarce zaczniemy obserwować coraz silniejszą presję
popytową wynikającą
z wysokiej dynamiki płac (zwłaszcza w sektorze publicznym) przy wciąż bardzo
niskim bezrobociu.

Silny wzrost cen w kwietniu

Względem marca indeks
cen towarów i usług konsumpcyjnych podniósł się aż o 1,0% po zwyżce o 0,2% w
marcu, który był poprzedzony przyrostami o 0,3% w lutym oraz 0,4% w styczniu.
Oznacza to, że ceny generalnie wciąż rosną, aczkolwiek wyraźnie wolniej niż w
ubiegłym roku. Ekonomiści nazywają ten proces dezinflacją – czyli spadkiem
inflacji rozumianej jako roczna dynamika wskaźnika CPI.

Silny, kwietniowy wzrost indeksu cen dóbr konsumpcyjnych (CPI)
w znacznej mierze był pochodną powrotu 5-procentowej stawki VAT na żywność.
Choć kilka sieci handlowych zarzekało się, że w kwietniu cen nie podniesie, to
jednak według danych GUS ceny artykułów
spożywczych w kwietniu były o 2,1% wyższe niż w marcu oraz o 1,9% wyższe niż
rok temu. Niemniej jednak wciąż jest to wyraźnie mniej, niż gdyby VAT został w całości przerzucony na konsumentów. Tak się zapewne stanie w ciągu najbliższych paru miesięcy.

Ponadto dowiedzieliśmy się, że nośniki energii przez
poprzednie 12 miesięcy potaniały o 2,3%, a paliwa o 1,2% (ale te ostatnie podrożały o 2,1% względem marca). Oznacza to, że
pozostałe dobra łącznie musiały w ciągu minionego roku podrożeć zdecydowanie mocniej niż o 2,4%.
GUS zaznacza przy tym, że opublikowane dziś dane mają charakter wstępny i
prezentowane są w zawężonym zakresie. Nie zatem dysponujemy pełnymi danymi w
rozbiciu na poszczególne kategorie i wyszczególnione konkretne dobra. To
wszystko poznamy 15 maja.

Inflacja jest drogą w jedną stronę

Przez poprzednie trzy lata inflacja CPI w Polsce nieustannie
przekraczała 2,5-procentowy cel NBP. Jeszcze
nieco ponad rok temu – w lutym 2023 – sięgała 18,4% i była najwyższa od 26 lat.
Dwucyfrowa inflacja konsumencka utrzymywała się w naszym kraju przez 18
miesięcy, zaś przez 30 miesięcy wynosiła 5% lub więcej. Średnia (geometryczna)
inflacja CPI za ostatnie 5 lat wyniosła 7,3%, za poprzednie 10 lat 3,8%, a za
okres ostatnich 20 lat – 3,3%.

Oznacza to, że przez poprzednie 5 lat
skumulowana inflacja CPI wyniosła aż 42,53% – tak przynajmniej
wynika z obliczeń dokonanych na podstawie dynamik miesiąc do miesiąca. Zatem
pomimo trwającej od przeszło roku dezinflacji siła nabywcza polskiego złotego
jest drastycznie niższa, niż była kilka lat temu. We współczesnym systemie
monetarnym ten proces jest w zasadzie nieodwracalny. Więcej na ten temat można
przeczytać w artykule
zatytułowanym: „Inflacja, czyli droga w jedną stronę”.

Źródło:

Zgłoś naruszenie/Błąd