Goldman Sachs: Komunikacja prezesa NBP stopniowo staje się bardziej gołębia

Komunikacja prezesa NBP Adama Glapińskiego stopniowo staje się bardziej gołębia, a w całym 2025 r. RPP może ściąć stopy proc. o 150 pb. – oceniają analitycy Goldman Sachs.

“Oceniamy komentarze prezesa NBP jako stopniowy gołębi zwrot w komunikacji. W październiku prezes sygnalizował, że cięcia stóp mogą pojawić się w II kw. 2025 r. lub wcześniej, ale II kw. byłby optymalnym terminem na takie działania. Ponadto większość członków RPP sygnalizowała, że obniżki po 25 pb. na kwartał byłyby optymalnym tempem wznowienia luzowania. Czwartkowe komentarze prezesa Glapińskiego wskazują na nieco wcześniejsze wznowienie cyklu obniżek (raczej marzec niż II kw.) i możliwość cięcia o 50 pb.” – napisano w komentarzu Goldman Sachs do konferencji prezesa NBP.

“Chociaż nadal zakładamy możliwość cięcia stóp najwcześniej w II kw. 2025 r., to rewizja w dół projekcji inflacji w marcu przygotowałaby grunt pod wznowienie cyklu cięcia stóp procentowych. Dlatego też ryzyka dla naszej prognozy są skierowane w kierunku wcześniejszej od oczekiwań obniżki” – dodano.

Goldman Sachs spodziewa się w całym 2025 r. luzowania polityki pieniężnej o 150 pb.

Prezes NBP Adam Glapiński poinformował na czwartkowej konferencji prasowej, że RPP jest gotowa zacząć obniżanie stóp nawet od marca 2025 r., ale nie wcześniej, jeżeli inflacja ustabilizuje się, a projekcja będzie wskazywać na jej systematyczny spadek do celu. Dodał, że pierwsze cięcie stóp wyniesie 25-50 pb., w zależności od tempa dezinflacji. (PAP Biznes)

tus/ ana/