Byki próbują utrzymać wzrostowe momentum WIG20

Wobec perspektywy ostatniej podwyżki stóp Fed za nami, jeśli inflacja utrzyma spadkowe momentum, a gospodarka i rynek pracy pozostaną mocne – może przełożyć się to pozytywnie na rynek akcji. Jednocześnie oznaczać to będzie prawdopodobny dłuższy okres bez obniżek stóp. Z drugiej strony jednak jeśli Fed szybko obniży stopy – nie zrobi tego bez wyraźnej przyczyny. Powodem by to zrobić, będzie prawdopodobnie dynamiczne spowolnienie gospodarcze i pogarszająca się sytuacja na rynku pracy – to scenariusz którego chciałyby uniknąć rynki. Mamy więc sytuację w której przedwczesne obniżki stóp Fed wcale nie muszą zwiastować niczego dobrego dla rynku akcji.

Na uwagę zasługiwał dziś także sentyment na niemieckim indeksie DAX – indeks wspiął sie w okolice 15 950 pkt. Wg. doniesień z Ministerstwa Gospodarki Niemiec, rząd federalny zamierza obniżyć ceny prądu dla przemysłu o 6 centów za kWh. Celem działania ma być pomoc dla energochłonnych gałęzi przemysłu dotkniętych skutkami dekoniunktury. Rozwiązanie to ma kosztować budżet federalny między 25 mld euro a 30 mld euro i trwać do 2030 roku. Sytuacje skomentował już CEO Volkswagen AG – w jego ocenie rozwiązanie pozytywnie wpłynie na siłę konkurencyjną Niemiec i zwiększy konkurencyjność narodowego przemysłu.

Uwaga inwestorów w Europie skoncentrowana była dziś głównie na danych o produkcji przemysłowej z Niemiec i indeksie sentymentów Sentix ze Strefy euro. Produkcja przemysłowa w Niemczech wypadła zdecydowanie gorzej od oczekiwań, spadając -3,4% m/m przy oczekiwaniu 1,5% spadku wobec poprzedniego 2% wzrostu m/m. Nie widać reakcji na euro, gdyż są to dane mocno opóźnione, dotyczące marca. W ujęciu rocznym mamy jednak odczyt zgodny z oczekiwaniami na poziomie 1,8% r/r przy poprzednim odczycie na poziomie 0,7%. Patrząc na powyższe dane widzimy, że produkcja przemysłowa była płaska od 2021 roku i ostatnio doświadczyliśmy odbicia, które zostało zredukowane. Spory spadek zaliczył sektor konstrukcyjny. Istnieje szansa, że nowy program dla przemysły od rządu Niemiec pośrednio wynikają z obaw o recesję.

Przenosząc się na GPW – uwagę inwestorów przyciągnęły notowania KGHM, które mogą być w znacznym stopniu zależne od koniunktury w Chinach. Otwarcie tamtejszej gospodarki w znaczący sposób wpływa na rynek miedzi i może pobudzić ceny surowców. Podobnie sprzyja im słabnący dolar. Z drugiej strony jednak ew. recesja w USA i Europie wydaje się zagrożeniem – także dla chińskiego eksportu i pośrednio dla miedzi. Odwracając jednak tą sytuację – ew. uniknięcie głębszej recesji mimo restrykcyjnych cykli podwyżek banków centralnych mogłoby stworzyć korzystne środowisko dla wzrostowego trendu KGHM. Jednym z czynników ryzyka wydaje się możliwa nacjonalizacja rynku miedzi w Chile – gdzie KGHM posiada jedną z największych i dobrze prosperującą kopalnię – Sierra Golda;Nie jest jasne w jakim stopniu chilijskie CODELCO będzie kontrolować zagraniczne firmy wydobywcze.

Zgłoś naruszenie/Błąd