Dynamika PKB Polski w całym 2020 r. spowolni do 3,2 proc., jednak w drugiej połowie roku i w 2021 r. można spodziewać się ożywienia gospodarki – oceniają ekonomiści BNP Paribas. Ich zdaniem, inflacja w 2020 r. będzie wysoka – odzwierciedlając wyższe tempo wzrostu wynagrodzeń, rosnące ceny energii i podwyżki podatków – jednak w 2021 r. słabnąca presja popytowa umożliwi spadek wskaźnika.
Prognozy banku zakładają, że tempo wzrostu gospodarczego Polski w I-IV kw. 2020 r. wyniesie odpowiednio: 3,3 proc., 3,3 proc., 2,8 proc. i 3,2 proc.
“Nie za bardzo wierzymy w ryzyko stagflacyjne, czyli braku wzrostu i wysokiej inflacji w naszej gospodarce, przynajmniej w średnim terminie. Ten rok będzie słabszy, jeśli chodzi o tempo aktywności gospodarczej, będziemy mieli wyższą inflacje, ale nie do końca uważamy, że to początek stagflacyjnego trendu, który będzie z nami przez kolejne lata” – powiedział podczas wtorkowego śniadania prasowego główny ekonomista BNP Paribas BP Michał Dybuła.
“Uważamy, że to spowolnienie w którymś momencie w przyszłym roku spowoduje ograniczenie presji popytowej na ceny, a w związku z tym inflacja spadnie. Nie jesteśmy też bardzo pesymistyczni, jeśli chodzi o perspektywy wzrostu, zwłaszcza, że widzimy dość wyraźne oznaki ożywienia, które będą płynęły do nas przede wszystkim z zagranicy” – dodał.
Zdaniem Dybuły, w polskiej gospodarce mamy do czynienia z korektą w cyklu gospodarczym.
“Analizując wskaźniki wyprzedzające koniunkturę, jesteśmy na stanowisku, że gospodarka globalna jest w tym momencie w dołku obecnego cyklu koniunkturalnego. Patrząc na dane z takich gospodarek jak np. Chiny widzimy, że ten punkt przegięcia prawdopodobne już nastąpił. Raczej w kolejnych miesiącach spodziewamy się ożywienia w światowej gospodarce” – powiedział ekonomista.
“Mamy zatem dołek koniunktury, ale już widzimy ożywienie. Pierwsza połowa roku może być słaba, ale to ożywienie w drugiej połowie 2020 i 2021 roku wróci. Nie uważamy, że jest to rzeczywiście jakiś dołek cyklu w Polsce, raczej mamy do czynienia z korektą w cyklu, niestety pewnie spadkowym. Jeśli mielibyśmy wyjść do przodu na 5-10 lat, to pewnie ten następny szczyt koniunktury będzie niżej, niż ten, który właśnie jest za nami” – dodał.
BNP Paribas prognozuje, że mimo podwyższonej inflacji Rada Polityki Pieniężnej w latach 2020-2021 nie zmieni poziomu stóp procentowych.
“Będziemy mieć inflację zdecydowanie powyżej celu, nawet powyżej górnego pasma odchyleń, więc w RPP będą pojawiać się głosy, mówiące o podwyżkach. Z drugiej strony, trzeba pamiętać, że mimo wszystko w warunkach spowolnienia i wyzwań, które stoją przed sektorem przedsiębiorstw, dokładanie im kolejnego ciężaru w postaci wyższych kosztów finansowania może być bardzo kontrproduktywne. Zgadzamy się zatem z prezesem NBP, że stopy procentowe w tym i w przyszłym roku nie zmienią się” – powiedział Dybuła.
Zdaniem głównego ekonomisty BNP Paribas, wpływ polityki gospodarczej w kolejnych latach nie powinien mieć znaczącego wpływu na gospodarkę.
“Jeśli chodzi o politykę gospodarczą, przestrzeń do dalszego stymulowania i wpływania na realną gospodarkę kraju jest dość ograniczona. Trudno sobie wyobrazić drastyczne luzowanie polityki pieniężnej, po stronie polityki fiskalnej ta przestrzeń została już wykorzystana w poprzednich latach. Zatem jeśli chodzi o politykę gospodarczą raczej spodziewamy się, że jej wpływ będzie relatywnie neutralny” – powiedział podczas spotkania Dybuła.
“Duży wzrost sztywnych obciążeń budżetu realizowany w warunkach dobrej koniunktury oznacza, że kiedy gospodarka wróci na normalne tory wzrostu, deficyt będzie po prostu wyższy. Wypadną jednorazowe dochody budżetu. A to będzie oznaczało, że dalsze luzowanie prawdopodobnie nie udałoby się bez zagrożenia naszych kryteriów stabilności fiskalnej” – dodał.
W ocenie ekonomisty, słabnące tempo absorpcji funduszy unijnych będzie obniżało dynamikę inwestycji publicznych. Jego zdaniem, warto jednak zwrócić uwagę na przedsiębiorstwa, które w coraz większym stopniu inwestują w poprawę efektywności działania, a nie w zwiększanie mocy produkcyjnych.
“W przypadku Polski w dalszym ciągu absorbcja środków unijnych i wykorzystanie ich przy inwestycjach infrastrukturalnych ma znaczenie, a ich napływ rzeczywiście zwalania. Niemniej jednak, analizując poprzednie cykle finansowe dla Polski, ale też inne, można dojść do wniosku, że obecne osłabienie współgra z tym, co było poprzednio, zatem niespecjalnie nas to dziwi. Słabszy napływ środków z UE to jeden z tych czynników, który będzie powodował, że inwestycje będą słabe, a co za tym idzie, tempo wzrostu PKB będzie niższe” – powiedział Dybuła.
“Nie tracimy jednak optymizmu, widzimy istotne przyspieszenie, jeśli chodzi o inwestycje po stronie sektora korporacyjnego. To nie zdarzało się wcześniej często. Z jeden strony mamy spadek inwestycji publicznych, gorszą koniunkturę, jeśli chodzi o eksport, i gorsze perspektywy wzrostu, a w tym samym momencie sektor korporacyjny inwestuje. Firmy dążą do szybkiej poprawy efektywności działania, żeby ograniczyć wpływ rosnących kosztów pracy i wzrostów cen energii. Z perspektywy średnioterminowej konkurencyjności naszej gospodarki to bardzo dobre zjawisko” – dodał.
| Prognozy BNP Paribas na lata 2020-2021 dla wybranych wskaźników: | ||
|---|---|---|
| 2020 | 2021 | |
| PKB | 3,2 | 3,5 |
| Konsumpcja prywatna | 3,8 | 3,4 |
| Inwestycje brutto | 2,6 | 3,6 |
| Eksport dóbr i usług | 5,8 | 7,8 |
| Import dóbr i usług | 7,4 | 8,3 |
| Produkcja przemysłowa | 4 | 5,4 |
| Inflacja CPI | 3,6 | 2,8 |
| Inflacja bazowa | 3,4 | 3 |
| Płace w przedsiębiorstwach | 7,9 | 7,9 |
| Stopa bezrobocia (%) | 5,3 | 5 |
Poniżej:
| Prognozy BNP Paribas dla wybranych wskaźników w rozbiciu na kwartały | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| I kw. ’20 | II kw. ’20 | III kw. ’20 | IV kw. ’20 | I kw. ’21 | II kw. ’21 | III kw. ’21 | IV kw. ’21 | |
| PKB | 3,3 | 3,3 | 2,8 | 3,2 | 3,3 | 3,4 | 3,6 | 3,7 |
| Konsumpcja prywatna | 4 | 3,7 | 3,7 | 3,8 | 3,7 | 3,5 | 3,3 | 3,2 |
| Inwestycje brutto | 3 | 2,7 | 2,2 | 2,6 | 2,9 | 3,4 | 3,8 | 4,4 |
| Eksport dóbr i usług | 5,6 | 6,3 | 5,9 | 5,5 | 6,3 | 7 | 8,2 | 9,5 |
| Import dóbr i usług | 6,5 | 7,9 | 7,5 | 7,7 | 8,1 | 7,9 | 8,3 | 9 |
| Produkcja przemysłowa | 3,8 | 3,9 | 4 | 4,1 | 4,8 | 5,2 | 5,7 | 6 |
| Inflacja CPI | 4,3 | 3,6 | 3,3 | 3,3 | 2,9 | 2,7 | 2,8 | 2,8 |
| Inflacja bazowa | 3,4 | 3,4 | 3,4 | 3,4 | 3,2 | 3,1 | 2,9 | 2,6 |
| Płace w przedsiębiorstwach | 7,8 | 7,9 | 7,9 | 7,9 | 7,8 | 7,8 | 7,9 | 8 |
| Stopa bezrobocia (%) | 5,8 | 5,3 | 5,1 | 5 | 5,6 | 5 | 4,8 | 4,7 |
(PAP Biznes)
pat/ gor/
Źródło: PAP Biznes
Zgłoś naruszenie/Błąd
Pozytywnie
Neutralnie 
Negatywnie
Lubię to!
Super
Ekscytujący 
Ciekawy
Smieszny
Smutny
Wściekły
Przerażony
Szokujący
Wzruszający
Rozczarowany
Zaskoczony
Prawda
Manipulacja
Fake news
Oryginalne źródło ZOBACZ
Dodaj kanał RSS
Musisz być zalogowanym aby zaproponować nowy kanal RSS