Negatywna perspektywa dla PGNiG i pozytywna dla Orlenu po fuzji

Agencja ratingowa EuroRating zmieniła ze stabilnej na negatywną perspektywę ratingu kredytowego PGNiG. Jednocześnie sam rating utrzymała na poziomie „A-”. W uzasadnieniu m.in. napisano, że to konsekwencja planowanego przejęcia gazowniczego koncernu przez Orlen, który posiada gorszy profil ryzyka kredytowego, bo na poziomie „BBB”. Poza tym w PGNiG wzrosło zadłużenie i pogorszyła się struktury finansowania aktywów.

EuroRating szacuje, że spółka powstała po połączeniu Orlenu z PGNiG będzie w Polsce niemal monopolistą nie tylko na rynku paliw płynnych i gazu ziemnego. Będzie też miała silną pozycją w biznesach wytwarzania i dystrybucji energii elektrycznej oraz cieplnej. Ponadto obecny Orlen posiada nieco gorszy profil ryzyka kredytowego niż PGNiG. W efekcie po fuzji tych podmiotów, powstała firma prawdopodobnie otrzyma ocenę ratingową niższą niż obecnie posiadana przez gazowniczy koncern.

EuroRating zauważa, że ostatnio w PGNiG nastąpił silny spadek udziału kapitału własnego w pasywach, bo z 67,5 proc. na koniec II kwartału 2021 r. do 35,1 proc. na koniec czerwca. Dodatkowo w ostatnich kwartałach zmalały przepływy z działalności operacyjnej, co w połączeniu ze wzrostem wydatków inwestycyjnych skutkowało w ostatnich czterech kwartałach wysokimi ujemnymi wolnymi przepływami pieniężnymi. Kolejna spawa dotyczy istotnego pogorszenia wskaźników płynności. Z drugiej strony ich poziom nadal jest bezpieczny.

„Negatywna perspektywa ratingu oznacza, iż według obecnych szacunków agencji ratingowej EuroRating prawdopodobieństwo obniżenia nadanego spółce ratingu w horyzoncie kolejnych 12 miesięcy jest obecnie większe niż 1:3” – napisała agencja w komunikacie prasowym.

EuroRating zmienił ze stabilnej na pozytywną perspektywę ratingu kredytowego Orlenu, jednocześnie sam rating utrzymując na poziomie „BBB”. W przypadku tej spółki, fuzja z PGNiG traktowana jest jako wzmocnienie quasi-monopolistycznej pozycji płockiego koncernu w krajowej branży paliw płynnych. Dzięki temu uzyska jeszcze większe możliwości dyktowania cen paliw … czytaj dalej

Reakcja

0%0Pozytywnie0%0Neutralnie 0%0Negatywnie

Twoje emocje

0%0Lubię to!

0%0Super0%0Ekscytujący 0%0Ciekawy0%0Smieszny0%0Smutny0%0Wściekły0%0Przerażony0%0Szokujący0%0Wzruszający0%0Rozczarowany0%0Zaskoczony

Co sądzisz?

0%0Prawda0%0Manipulacja0%0Fake news

0

0Ulub

Oryginalne źródło ZOBACZ