Kto zastąpi Lotos w WIG20? Jest odpowiedź GPW Benchmark

Historia Lotosu na GPW wkrótce dobiegnie końca. Pociągnie to
za sobą zmiany w składzie spółek z WIG20 i kolejnych segmentach rynku. Regulamin
GPW Benchmark, który opracowuje indeks, ma rozwiązanie na ten szczególny
przypadek.

Lotos debiutował
na GPW ponad 17 lat temu w czerwcu 2005 r. Bardzo szybko trafił do
WIG20, bo Giełda odpowiednią uchwałę podjęła trzy miesiące później we
wrześniu. Pierwsze notowanie w portfelu
dużych spółek miało miejsce 19 września 2005 r. Wszystko
wskazuje na to, że 29 lipca historia dobiegnie końca, bo od tego dnia Lotos
zawnioskował o zwieszenie handlu akcjami do dnia ich wykluczenia z obrotu w
związku ze wpisaniem połączenia z PKN Orlen.

Wkrótce Lotos zniknie z indeksu
WIG20, ale jak wskazuje GPW Benchmark nie musi się to stać 29 lipca.

„Samo zawieszenie obrotu spółki Lotos nie jest przesłanką do
usunięcia spółki z indeksów giełdowych. Zgodnie z metodą indeksów, wykluczenie
może mieć miejsce w przypadku spadku liczby akcji w wolnym obrocie spółki
poniżej 10 proc. lub uchwałą Giełdy dot. wykluczenia spółki z obrotu. Działając
pod reżimem przepisów BMR (rozporządzenie PE i Rady UE w sprawie wskaźników referencyjnych,
przyp. red.), jako administrator indeksów giełdowych, GPW Benchmark z jednej
strony ściśle stosuje się do zasad i metod indeksów, z drugiej zaś do takich
operacji jak ww. podchodzi z dużą ostrożnością, biorąc mimo wszystko pod
rozwagę przypadek ewentualnego niezarejestrowania połączenia spółek przez sąd”
– napisała w odpowiedzi na pytania Bankier.pl Małgorzata Odolińska, kierownik Zespołu
Wskaźników Rynku Kapitałowego GPW Benchmark.

“Zgodnie z wnioskiem, zawieszenie obrotu akcjami spółki
ma nastąpić począwszy od dnia 29 lipca 2022 r. do dnia ich wykluczenia z obrotu
giełdowego, tj. dnia wpisania połączenia spółki (spółka przejmowana) z PKN
Orlen (spółka przejmująca) do rejestru właściwego według siedziby PKN
Orlen” – informował komunikat Lotosu, jednak nie wiadomo kiedy nastąpi
wpis.

Pobierz e-book bezpłatnie lub kup za 20 zł.
Masz pytanie? Napisz na [email protected]

KupDarmowy zapis

Odolińska zastrzegła natomiast, że gdy tak się stanie, GPW Benchmark
ma przewidziane konkretne rozwiązanie regulaminowe.

„Natomiast w celu uzupełnienia listy uczestników indeksu
WIG20, po operacji nadzwyczajnej korekty dot. wykluczenia spółki z portfela
indeksu zastosowanie będą miały zasady opisane w pkt. 5.2.26 Regulaminu Rodziny
indeksów Giełdowych” – dodała Odolińska.

Przepis ten mówi, że: „W przypadku dokonania korekty
nadzwyczajnej, miejsce spółki skreślonej z listy uczestników Indeksu zajmuje spółka,
która znalazła się w ostatnim rankingu indeksu na najwyższej pozycji, ale nie
została do tego Indeksu zakwalifikowana”.

Ostatni taki ranking był sporządzany na potrzeby kwartalnej
rewizji indeksów, jaka została przeprowadzona w czerwcu. Korekta kwartalna jest
tradycyjnie przeprowadzana po sesji trzeciego piątku czerwca, września i
grudnia, na podstawie rankingu sporządzonego na 4 tygodnie przed dniem korekty.
Sporządzona na postawie tego rankingu lista rezerwowa na najwyższej pozycji
umieściła Grupę Kęty. To najbardziej prawdopodobny kandydat do wejścia w skład
indeksu WIG20 w miejsce Lotosu.

Byłby to zresztą powrót na „salony” po ponad 15 latach, bo
Grupa Kęty wchodziła w skład portfela WIG20 do marca 2007 r. Jej ponowne wejście uruchomiłoby proces kolejnych przetasowań w niższych segmentach rynku.  Dla mWIG40 i sWIG80 wspomniany Regulamin
przewiduje tożsame rozwiązania.

I tak dla mWIG40 pierwszy na liście rezerwowej z czerwca
jest bank BNP, notowany obecnie w sWIG80. Natomiast konieczność uzupełniania
ewentualnego miejsca po banku kieruje nas na kolejną  listę rezerwową, gdzie na pierwszym miejscu
jest Krynicki Recykling.

Trzeba zdawać sobie sprawę, że ewentualne transfery mogą być
chwilowe, bo za niespełna dwa miesiące czeka nas kwartalna rewizja we wrześniu,
a ranking do niej będzie ustalany w sierpniu. To istotne. Bo zastosowanie będą
miały inne przepisy, więc ranking może wyglądać zupełnie inaczej.

Na przykład dla WIG20 Regulamin mówi, że “Uczestnikami indeksu po korekcie kwartalnej zostają spółki, które zajęły co
najmniej 10 pozycję w rankingu, zaś opuszczają go spółki, które zajęły pozycję
niższą niż 30.” I dalej: “uczestnikami indeksu po korekcie kwartalnej pozostają również spółki, które zajęły
najwyższą pozycję pomiędzy 11 a 30, jeżeli na liście uczestników zwolniło się
miejsce i liczba uczestników spadła poniżej 20.”

Analogiczne rozwiązania z odpowiednio niższymi miejscami, Regulamin przewiduje dla mWIG40 i sWIG80. To warto brać pod uwagę, bo wiele przez ten czas może się zmienić, a niektóre spółki jak Tauron, Bumech czy Votum są w trendzie wzrostowym, z kolei np. kurs Grupy Kęty systematycznie jest niżej od osiągnięcia swojego maksimum w lipcu 2021 r. Na Krynicki Recykling natomiast jest ogłoszone wezwanie.

Michał Kubicki

Źródło:

Zgłoś naruszenie/Błąd