RPP zaskakuje niewielką podwyżką stóp procentowych

Rada Polityki Pieniężnej podwyższyła stopy procentowe słabiej, niż oczekiwali analitycy. Tymczasem ekonomiści z NBP wyraźnie podwyższyli prognozę inflacji na ten i przyszły rok oraz obniżyli przewidywania dot. tempa wzrostu gospodarczego w 2023 i 2024 r.

RPP zdecydowała o podniesieniu referencyjnej stopy
procentowej z 6 proc. do 6,50 proc. Pozostałe
stopy procentowe NBP również wzrosną od piątku o 50 pb. i będą kształtować się następująco:

• stopa referencyjna: 6,50 proc.
  w skali rocznej (poprzednio 6 proc.),
• stopa lombardowa: 7 proc. w
  skali rocznej (poprzednio 6,50 proc.),
• stopa depozytowa: 6 proc. w
  skali rocznej (poprzednio 5,50 proc.),
• stopa redyskonta weksli: 6,55
  proc. w skali rocznej (poprzednio 6,05 proc.),
• stopa dyskontowa weksli: 6,60 proc. w skali rocznej (poprzednio 6,1 proc.).

Decyzja okazała się niższa od konsensusu rynkowego, który przewidywał ruch o 75 pb. w górę. Byli jednak eksperci wskazujący na podwyżkę o 50 pb.

Błyskawiczną reakcję widać na rynku walutowym. Euro odbiło z niespełna 4,76 zł powyżej 4,79 zł, a dolar ponownie zbliżył się do 4,71 zł wobec 4,68 zł przed publikacją decyzji Rady. Kursy nie przebiły jednak szczytów osiągniętych dziś rano i wczoraj po południu. Na GPW indeksy utrzymały skalę wzrostów obserwowaną jeszcze przed decyzją RPP. WIG20
zyskiwał 3,3 proc. WIG był wyżej o 3,1 proc. Rosły wszystkie indeksy
sektorowe, z których najwięcej zyskiwał sektor górniczy zawiadujący
odbiciem na rynku.

W kolejnych minutach polska waluta odrobiła część strat: kurs EUR/PLN zszedł poniżej 4,78, a USD/PLN: w okolice 4,69. Ale następnie znów poszybowała w górę, zbliżając się do 4,80 zł za walutę europejską i przekraczając 4,71 zł za “zielonego”.

Pobierz e-book bezpłatnie lub kup za 20 zł.
Masz pytanie? Napisz na [email protected]

KupDarmowy zapis

Jest to już dziesiąta z rzędu podwyżka stóp proc. NBP. W poprzednich miesiącach RPP podnosiła stopy o 40 pb. w październiku, 75 pb. w listopadzie, po 50 pb. w grudniu, styczniu i lutym, 75 pb. w marcu, 100 pb. w kwietniu oraz po 75 pb. w maju i czerwcu.
W ostatnich latach standardem były zmiany o 25 pb., ewentualnie 50 pb.
Cały obecny cykl zacieśnienia polityki pieniężnej jest
najagresywniejszym ze wszystkich w tym stuleciu. Wzrost
stopy referencyjnej NBP do 6,50 proc. oznacza, że koszt pieniądza w banku centralnym będzie najwyższy od marca 2005 r. Jeszcze na początku października znajdowała się na
historycznym minimum na poziomie 0,1 proc.

W piątek o godz. 15:00 głos zabierze prezes NBP. Adam Glapiński przedstawi
uzasadnienie najnowszej decyzji oraz nakreśli uwarunkowania i perspektywy
polityki pieniężnej w kolejnych miesiącach. Czerwcową konferencję prasową rozpoczął od stwierdzenia, że zbliżamy się do zakończenia cyklu podwyżek, a pod koniec 2023 r. możliwe są cięcia kosztu pieniądza.

NBP podnosi prognozy inflacji, obniża przewidywania wzrostu PKB

W komunikacie po posiedzeniu Rady znalazły się kluczowe fragmenty lipcowej projekcji inflacji i PKB przygotowanej przez ekspertów NBP. W porównaniu do szacunków z marca wyraźnie podniesiono prognozy dot. tempa wzrostu cen konsumpcyjnych w tym i przyszłym roku, ale nieznacznie obniżono na 2024 r. Według nowej projekcji inflacja CPI w 2023 r. pozostanie na dwucyfrowym poziomie.  Równocześnie z projekcji wynika, że polska gospodarka może istotnie spowolnić w przyszły roku – wzrost PKB ma sięgnąć raptem 1,25 proc., co byłoby najniższym wynikiem od 2013 r. (za wyjątkiem covidowego roku 2020). Również w 2024 r. spodziewane jest niskie tempo wzrostu gospodarczego.

“Roczna dynamika cen znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 13,2-15,4% w 2022 r. (wobec 9,3-12,2% w projekcji z marca 2022 r.), 9,8-15,1% w 2023 r. (wobec 7,0-11,0%) oraz 2,2-6,0% w 2024 r. (wobec 2,8-5,7%). Z kolei roczne tempo wzrostu PKB według projekcji znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,9-5,5% w 2022 r. (wobec 3,4-5,3% w projekcji z marca 2022 r.), 0,2-2,3% w 2023 r. (wobec 1,9-4,1%) oraz 1,0-3,5 % w 2024 r. (wobec 1,4-4,0%)” – przewidują ekonomiści z banku centralnego.

Projekcję przygotowano przy założeniu niezmienionych stóp procentowych NBP oraz uwzględniającą dane dostępne do 22 czerwca 2022 r.

Jak Rada uzasadnia decyzję?

W komunikacie opublikowanym po posiedzeniu Rada zwraca uwagę na pogorszenie koniunktury w gospodarce światowej i polskiej, przyspieszenie inflacji i podwyższanie jej prognoz czy zacieśnienie polityki pieniężnej w innych państwach.

“Rada oceniła, że utrzymuje się ryzyko kształtowania się inflacji powyżej celu inflacyjnego NBP w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej. Aby ograniczyć to ryzyko, a więc dążąc do obniżenia inflacji do celu NBP w średnim okresie, Rada postanowiła ponownie podwyższyć stopy procentowe NBP. Podwyższenie stóp procentowych NBP będzie także oddziaływać w kierunku ograniczenia oczekiwań inflacyjnych” – napisano w komunikacie po posiedzeniu.

“Dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej, w tym od wpływu agresji zbrojnej Rosji przeciw Ukrainie na polską gospodarkę” – dodano.

“NBP będzie podejmował wszelkie niezbędne działania w celu zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim w celu ograniczenia ryzyka utrwalenia się podwyższonej inflacji. NBP może stosować interwencje na rynku walutowym, w szczególności w celu ograniczenia niezgodnych z kierunkiem prowadzonej polityki pieniężnej wahań kursu złotego” – zakończono.

O ile wzrosną raty kredytów?

Decyzja RPP oznacza, że ponownie wzrosną raty kredytów o zmiennym oprocentowaniu.

W ciągu miesiąca od ostatniej podwyżki stóp procentowych
wskaźnik WIBOR 3M wzrósł o ok. 0,4 pp., podczas gdy podwyżka wynosiła 0,75 pp. Przyjmijmy
jednak, że wzrost stopy referencyjnej przełoży się w dłuższym okresie,
wyceniając kolejne podwyżki, jeden do jednego na wzrost wskaźnika WIBOR 3M.
Obecnie wynosi on 7,12 proc. Dla nowego kredytu 25-letniego zaciągniętego na
kwotę 350 tys. zł, z 2-punktową marżą, podniesienie stawki o 0,50 pp. oznaczać
będzie wzrost raty równej z 2966 zł do 3087 zł. Od października, kiedy
odnotowaliśmy rekordowo niski poziom wskaźnika WIBOR 3M (0,21 proc.),
obciążenie kredytobiorcy wzrosłoby łącznie ponad dwukrotnie.

Zmiana stopy referencyjnej wpłynie także na maksymalną
wysokość oprocentowania kredytów i pożyczek. Limit wzrośnie z 19 proc. do 20
proc.

Szczegółowe wyliczenia znajdziesz w artykule Michała Kisiela pt. “Dziesiąta podwyżka za nami. Jak bardzo mogą jeszcze wzrosnąć raty kredytów?”.

Kolejne posiedzenie decyzyjne RPP za dwa miesiące

Już piąty miesiąc z rzędu RPP nie obradowała w ustawowym, 10-osobowym
składzie. Większość sejmowa wciąż nie obsadziła dwóch wakatów w Radzie. Gremium podejmuje decyzję ws. stóp proc.
większością głosów. Przy wyniku
remisowym decyduje głos przewodniczącego RPP, czyli prezesa NBP. Imienne
rezultaty dzisiejszego głosowania poznamy za 3 miesiące.

Zgodnie z harmonogramem prac RPP w sierpniu nie odbędzie się posiedzenie decyzyjne Rady – posiedzenie niedecyzyjne zaplanowano na 23 sierpnia. Istnieje możliwość, że w obliczu bieżących zawirowań plan ulegnie zmianie. Kolejne posiedzenie decyzyjne zapowiedziano na środę, 7 września 2022 r.

Źródło:

Reakcja

0%0Pozytywnie0%0Neutralnie 0%0Negatywnie

Twoje emocje

0%0Lubię to!

0%0Super0%0Ekscytujący 0%0Ciekawy0%0Smieszny0%0Smutny0%0Wściekły0%0Przerażony0%0Szokujący0%0Wzruszający0%0Rozczarowany0%0Zaskoczony

Co sądzisz?

0%0Prawda0%0Manipulacja0%0Fake news

0

0Ulub

Oryginalne źródło ZOBACZ