T egoroczna przecena na warszawskiej giełdzie rozkręciła się na dobre, szczególnie mocno dając się we znaki niektórym branżom. Sprawdzamy, czy koniec spadków reprezentujących je spółek jest już blisko i czy jest szansa na zmianę nastawienia inwestorów.
Wypadli z łask
Akcje banków to jedno z największych tegorocznych rozczarowań. WIG-banki zanurkował o ponad 30 proc., będąc głównym ciężarem dla indeksów.
Negatywne nastawienie inwestorów wynika z pogorszenia wynikowych perspektyw i planów wprowadzenia niekorzystnych regulacji. – Mimo podwyżek stóp procentowych przez RPP, czyli korzystnego czynnika dla wyników banków, szczyt wycen przypadł na początek cyklu podwyżek stóp. Stało się tak wraz z rosnącymi obawami o sytuację gospodarczą w Polsce oraz obawami o rządowe regulacje dotyczące kredytów hipotecznych. To ostatnie, przynajmniej na razie, nie zmaterializowało się w takiej formie jak na Węgrzech (zamrożenie stopy referencyjnej), ale nie jest wykluczone, że dalsze mocne podwyższanie stóp przez RPP doprowadzi do rządowych programów wsparcia dla kredytobiorców, których koszty poniesie sektor bankowy – wskazuje Łukasz Rozbicki, zarządzający w MM Prime TFI.
Kolejne zagrożenie to jakość portfeli kredytów korporacyjnych. Przy zbyt agresywnych podwyżkach stóp część firm może nie być w stanie regulować swoich zobowiązań finansowych. Zdaniem Rozbickiego znajdujemy się w takim punkcie, gdy wydaje się, że podwyżki stóp będą wciąż agresywne. – Gospodarkę trzeba schładzać, m.in. regulując w dół popyt na kredyty. W krótkim i średnim terminie nie są to pozytywne informacje dla sektora – uważa.
Czytaj więcej
Spory problem z przekonaniem do siebie inwestorów w dalszym ciągu mają producenci i dystrybutorzy gier. Po fatalnym pod względem stóp zwrotu 2021 roku zakładano, że w tym ich akcje powrócą do łask. Tak się nie stało, a notowania wielu spółek z branży pogłębiły straty. – Wydaje się, że głównymi przyczynami słabości sektora są relatywnie słabe wyniki sprzedażowe „Cyberpunka” połączone z przesunięciami projektów w CD Projekcie oraz schłodzenie rynku gier mobilnych, który według danych branżowego portalu Sensor Tower spadł w I kwartale o 7 proc. rok do roku – wyjaśnia Kacper Koproń, analityk Trigon DM.
Ocenia on, że wyceny zdyskontowały już bardzo dużo złych informacji. – Nie da się ukryć, że fundamentalnie wojna zmniejszyła atencję graczy, a postępująca inflacja może przekładać się na niższą skłonność konsumentów do wydatków na rozrywkę w nadchodzących miesiącach. Sądzę jednak, że dołek wycen sektora może być już niebawem. Argumentami wspierającymi tę tezę są oczekiwane przeze mnie domykanie luki na wycenach względem grupy porównawczej z punktu widzenia ostatniego słabego zachowania się WIG versus rynki wschodzące, wspierający wyniki wysoki kurs dolara oraz dyskontowanie zapowiadanej ofensywy premier w sektorze w 2023 roku – uważa Koproń.
Wyzwań nie brakuje
Zawirowania na rynkach wywołane wojną za naszą wschodnią granicą nie oszczędziły akcji spółek z indeksu WIG-leki.
Wiele z nich można kupić znacznie taniej niż kilka miesięcy temu, a ich perspektywy wyglądają obiecująco. – Największą wagę w indeksie ma Celon Pharma. Kurs spadł o 35 proc. od początku roku, gdyż inwestorzy czekają na partnering w projekcie Falkieri. Stosunek do spółki poprawiłoby podpisanie umowy partneringowej, choć się spodziewamy, że może to nastąpić najwcześniej po otrzymaniu odpowiedzi od Amerykańskej Agencji ds. Żywności i Leków (FDA) w II połowie roku. Kurs Mabionu spadł o 55 proc. od początku roku, podobnie jak Novavaxu, głównego kontrahenta spółki. Kurs polskiego producenta leków biologicznych mógłby odbić, gdyby pozyskano finansowanie dla projektu Mabion II – wskazuje Beata Szparaga-Waśniewska, analityczka Ipopemy.
Autopromocja
ORZEŁ INNOWACJI
Konkurs dla startupów i innowacyjnych firm
WEŹ UDZIAŁ
Wyzwaniem dla producentów generyków: KRKA, Bioton czy segment generyczny Celon Pharmy, jest inflacja kosztów, dlatego trudno zakładać poprawę marży tego biznesu w najbliższym czasie.
Czytaj więcej
Żywność z Ukrainy
Wojna mocno uderzyła w notowania producentów żywności skupionych w indeksie WIG-spożywczy. W tym gronie warto szczególną uwagę zwrócić na spółki z ukraińskim rodowodem, jak Kernel czy Astarta, które mają istotny udział w indeksie. To właśnie one najmocniej odczuły skutki wojny w postaci dwucyfrowych spadków produkcji. Ale warto zauważyć, iż wspiera te spółki skok cen m.in. cukru czy oleju słonecznikowego. Obie spółki muszą nadal funkcjonować w bardzo trudnych warunkach. Największym wyzwaniem jest obecnie blokada portów nad Morzem Czarnym, przez które odbywał się eksport towarów z Ukrainy.
Inw … czytaj dalej
Zgłoś naruszenie/Błąd
Pozytywnie
Neutralnie 
Negatywnie
Lubię to!
Super
Ekscytujący 
Ciekawy
Smieszny
Smutny
Wściekły
Przerażony
Szokujący
Wzruszający
Rozczarowany
Zaskoczony
Prawda
Manipulacja
Fake news
Oryginalne źródło ZOBACZ
Dodaj kanał RSS
Musisz być zalogowanym aby zaproponować nowy kanal RSS