Dobre raporty wynikowe spółek z GPW. Duże zaskoczenia i jeszcze większe spadki

Analitycy Domu Maklerskiego BDM podliczyli, jak w ostatnich kwartałach publikacje raportów wynikowych miały się do rynkowego konsensusu. Okazuje się,
że w dane finansowe pozytywnie zaskakują najmocniej od I kwartału 2021 r.

We wtorek inwestorzy poznają dane polskiego PKB za I
kwartał 2022 r. Prognozy mówią, że gospodarka zaliczy silny wzrost na
poziomie 8 proc. rok do roku. To
wynik jeszcze lepszy niż dane za IV kwartał 2021 r. Jednocześnie na GPW
trwa sezon wynikowy, kiedy spółki publikują swoje dane finansowe za pierwsze trzy miesiące 2022 r. Już ponad 60 spółek opublikowało wyniki/szacunki za 1Q’22, z
czego 13 z WIG20 i 15 z mWIG40 – wyliczają analitycy z DM BDM w porannym
komentarzu.

Do tej pory mocno zaskoczyły bardzo dobre wyniki KGHM-u,
którego zysk był o pół miliarda zł wyższy, niż zakładał rynkowy konsensus. O
ponad 1 miliard zł więcej zysku netto wypracował
PKN Orlen w porównaniu z prognozami. Lepsze od przewidywań analityków mają
być dane PGE, mBanku
czy wyniki
od Dino. Takich zaskoczeń jest zdecydowanie więcej zarówno w WIG20, jak i
mWIG40.

W przypadku dużych spółek zaskoczeń jest najwięcej od
I kwartału 2021 r. Mówimy tu o blisko 80 proc. przypadków, gdy wyniki były lepsze, niż
szacowali rynkowi eksperci. W segmencie średnich spółek procent zaskoczeń to
równe 80 proc. co oznacza poziom sprzed roku. Tylko małe spółki z sWIG80 znacznie
gorzej radzą sobie z rynkowymi oczekiwaniami, podobnie jak w IV kwartale 2021 r.
Według analityków przyczyna leży w słabszym radzeniu sobie tego segmentu rynku z inflacją kosztów działalności.

Na całym świecie od początku roku indeksy światowych giełd zaliczają
spadki notowań. WIG20 jest ponad 21 proc. niżej od początku roku, DAX stracił
ok. 12 proc. S&P500 oddał już ponad 15 proc. a technologiczny NASDAQ więcej
niż 24 proc. Okazuje się, że – podobnie jak na GPW – wyniki spółek za I kwartał
cały czas w większości przypadków są powyżej oczekiwań rynku. Można sądzić, że
inwestorzy starają się wycenić przyszłość i nie widzą już szans na powtórzenie
tak dobrych wyników w kolejnych kwartałach jeszcze mocniej obciążonych
zacieśnianiem polityki monetarnej przez banki centralne i przez to hamującej
gospodarce.

Zawiewa mi tu czasem hejtem na spółki tech z USA. Niektórzy nawet krzyczą, że one zaraz zbankrutują😂. Ja tylko zwrócę uwagę, że jak na razie większość z tego sektora (z całego S&P500 w sumie też) podała wyniki za 1Q’22 lepsze od oczekiwań

Klik po więcej: https://t.co/fMl4IwWOJ6 pic.twitter.com/6Sz7ZmYqza

— DNA Rynków-merytorycznie o giełdach i gospodarkach (@DnaRynkow) May 9, 2022

Na GPW to nie koniec wynikowego sezonu. W tym tygodniu swoje
raporty pokaże m.in. Mercator i Wirtualna Polska (we wtorek), PKO BP, JSW, PZU (w
czwartek) czy Comarch (w piątek). Jeszcze słowo co do samego konsensusu.  W krajowych warunkach ustala go Polska Agencja
Prasowa, która regularnie odpytuje ekonomistów i analityków zatrudnionych bankach
lub domach maklerskich. Opracowują oni
prognozy wyników finansowych największych spółek notowanych na warszawskiej
giełdzie (tzw. pokrycie analityczne zwykle obejmuje tylko spółki z WIG20 i
mWIG40 oraz niektóre z sWIG80). Więcej o znaczeniu takich prognoz pisał
Krzysztof Kolany w artykule „Czym
jest rynkowy konsesnus”.

Michał Kubicki

Źródło:

Zgłoś naruszenie/Błąd