Ipopema podwyższa wycenę dla akcji LPP do 9.950 zł, a dla CCC do 117 zł

Analitycy Ipopema Securities, w raporcie z 26 kwietnia, podnieśli wartość godziwą dla akcji LPP do 9.950 zł z 8.500 zł wcześniej, a dla akcji CCC do 117 zł z 82 zł poprzednio. Dla obu spółek podtrzymana została rekomendacja “kupuj”.

We wtorek ok. godz. 13.25 kurs LPP wynosi 9.725 zł, a akcja CCC wyceniana jest na 102,9 zł.

“Podtrzymujemy rekomendację +kupuj+ dla LPP oraz podwyższamy wartość godziwą z 8.500 zł do 9.950 zł na akcję ze względu na atrakcyjne perspektywy wyników finansowych. Oczekujemy, że pozytywny wpływ na przychody będzie miał rozwój powierzchni handlowej (z naciskiem na markę Sinsay), odbudowa sprzedaży/m kw. w sklepach stacjonarnych oraz mocny kanał e-commerce (odpowiadający za ponad 25 proc. przychodów w 2021/22E)” – napisano w raporcie.

“Jednocześnie poprawa marży brutto ze sprzedaży oraz optymalizacja kosztów SG&A (widoczna w wynikach za 2020/21 rok) pozwolą na odbudowę rentowności operacyjnej” – dodano.

Analitycy obniżyli prognozę przychodów LPP do 10,6 mld zł w roku 2021/22 i podwyższyli prognozę wyniku EBIT do 742 mln zł, co implikuje rentowność operacyjną na poziomie 7,0 proc.

“Dodatkowo oczekujemy, że wraz z poprawą wyników spółka będzie generować dodatnie przepływy pieniężne oraz utrzyma pozycję gotówkową netto” – napisano.

Ipopema obniżyła prognozę dla segmentu offline w CCC ze względu na ograniczenia handlu oraz stopniową odbudowę sprzedaży/m kw. w sklepach stacjonarnych. Zdaniem analityków kanał e-commerce powinien istotnie wspierać wyniki CCC w najbliższych kwartałach (oczekują ponad 50 proc. udziału sprzedaży internetowej w przychodach grupy).

“Obniżamy prognozę EBIT o 13 proc. w 2021E oraz podwyższamy o 7 proc. i 11 proc. w latach 2022-23E. Wskutek transakcji sprzedaży 20 proc. udziałów w Eobuwie za 1 mld zł oraz zakupu 20 proc. udziałów za 720 mln zł, wpływ gotówki 280 mln zł będzie wspierać pozycję bilansową spółki” – napisano.

“Wartość transakcji implikuje wycenę 2021E EV/EBITDA 17.5x dla Eobuwia oraz blisko 7x dla pozostałej części biznesu (z dyskontem do spółek porównywalnych)” – dodano.

Pierwsze rozpowszechnianie raportu, którego autorem jest Marek Szymański, nastąpiło 26 kwietnia o godzinie 7:55.

Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)

pel/ osz/

Zgłoś naruszenie/Błąd