Inflacyjny demon powraca. CPI powyżej 3%

Marzec przyniósł nasilenie się inflacji cenowej w Polsce. Tempo
wzrostu cen przyspieszyło, zarówno w ujęciu rocznym jak i miesięcznym – podał
wstępne dane Główny Urząd Statystyczny.

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w marcu 2021 r.
w porównaniu z analogicznym miesiącem ubiegłego roku wzrosły o 3,2
proc. – wynika z komunikatu Głównego Urzędu Statystycznego. Względem lutego
koszyk dóbr konsumpcyjnych podrożał o 1,0 proc.

Ekonomiści spodziewali się wzrostu inflacji po jej przejściowym
obniżeniu w poprzednich trzech miesiącach. Ale większość zakładała utrzymanie tego wskaźnika poniżej 3 proc. Rynkowy
konsensus zakładał inflację CPI na poziomie 0,7% mdm oraz 2,9% rdr. Lutowa inflacja CPI wyniosła 0,5% mdm i 2,4% rdr.

Marcowy wynik znów jest wyższy od celu inflacyjnego
Narodowego Banku Polskiego, choć jeszcze mieści się w akceptowanym paśmie odchyleń. NBP
definiuje „stabilność cen” jako wzrost koszyka CPI o 2,5 proc. z dopuszczalnym
odchyleniem o jeden punkt procentowy w obie strony. Od kilku miesięcy Polska
jest krajem o najwyższej inflacji w Unii Europejskiej.

Bum! Żywność i paliwa wyniosły inflację w marcu do poziomu 3,2% (konsensus: 2,9 Rz/P). Bazowa ~3,8%.

Rozkład jazdy na kolejne miesiące w górę:
kwiecień: powyżej górnej granicy celu NBP (3,5%)
maj: powyżej 4%
czerwiec-lipiec: chwila oddechu
sierpień-grudzień: znów powyżej 4%

— mBank Research (@mbank_research) March 31, 2021

Opublikowane dane to tzw. szybki szacunek. Oznacza to, że
nie poznaliśmy statystyk w rozbiciu na wszystkie kategorie dóbr i usług. Wiemy tylko
tyle, że marcowe przyspieszenie inflacji CPI było napędzane przez szybko drożejące
paliwa (+7,6 rdr) oraz droższe niż przed rokiem nośniki energii (4,2%).
Inflację CPI wciąż hamowały ceny żywności, według GUS ledwie o 0,5% wyższe niż
przed rokiem. Pełny raport o marcowej inflacji CPI poznamy 15 kwietnia.

Analizując powyższe dane, warto mieć w pamięci, że “Inflacja
nie we wszystkich uderza jednakowo”, a “Kłamstwo
inflacyjne” budziło, budzi i budzić będzie spore emocje. Z tematem
inflacji trzeba się coraz bardziej oswajać – ostatnie projekcje Narodowego
Banku Polskiego wskazują, że tempo
wzrostu cen będzie wyraźnie wyższe niż sądzono. Poza sytuacją krajową, do
inflacji dokładają się też czynniki zewnętrzne, w tym droższa
żywność i paliwa.

Lewiatan: przyspieszenie inflacji przez rekordową dynamikę cen paliw

Główną przyczyną gwałtownego przyspieszenia inflacji w marcu jest
wzrost cen paliw, z rekordową dynamiką 7,6 proc. w ujęciu rocznym i 6,6
proc. w ujęciu miesięcznym – wskazała główna ekonomistka Konfederacji
Lewiatan Sonia Buchholtz. Jak dodała, wzrosty te wynikają ze zmiennego
zapotrzebowania na paliwa w ostatnim roku.

Wskazała, że w marcu 2020 r. obserwowane spadki aktywności były już na tyle duże, że stworzyło to efekt niskiej bazy.

W ocenie Lewiatana znaczące wzrosty cen nośników energii w ciągu roku
– o 4,3 proc. – wynikają ze struktury polskiego miksu energetycznego.

Lewiatan podkreśla, że w kolejnych miesiącach inflacja może jeszcze
wzrosnąć i zbliżyć się nawet do 4 proc., czyli przekroczyć górną granicę
odchyleń od celu NBP.

KK

Źródło:

Zgłoś naruszenie/Błąd