Erste obniżył rekomendację dla Bogdanki

Bogdanka poinformowała w ubiegłym tygodniu, że zmniejsza o ok. 25 proc. (do około 24 tys. ton) dobową produkcję węgla, dostosowując się do aktualnej sytuacji na rynku węgla. Ograniczenia będą do końca lutego, z możliwością ich ewentualnego wydłużenia.

“Ma to miejsce w sytuacji, gdy zapasy Bogdanki wynosiły jedynie 1,9 proc. rocznej produkcji na koniec 2019 (wobec ok. 10 proc. w przypadku górnośląskich kopalń). Takie ograniczenie wydobycia skutkowałoby redukcją podaży o mniej niż 100 tysięcy ton – stąd ryzyko wydłużenia okresu” – napisał w raporcie Tomasz Duda, analityk Erste.

“Te ryzyka skłaniają nas do obniżenia prognoz wydobycia na lata 20/21e do poziomu 8,5/8,0 mln ton, natomiast prognozowany spadek cen węgla jest obecnie na poziomie 10 proc. w roku 2021 (wobec 7 proc. zakładanych wcześniej). Te nowe prognozy skutkują spadkiem naszych prognoz EBITDA na rok 2021 o 19 proc., a także znaczącym ograniczeniem perspektyw wolnych przepływów pieniężnych i dywidend” – podało Erste.

Erste prognozuje, że w 2020 roku EBITDA Bogdanki wyniesie 662,8 mln zł przy przychodach na poziomie 1,95 mld zł, a w 2021 r. EBITDA spadnie do 473,5 mln zł, a sprzedaż wyniesie 1,65 mld zł.