«Черные лебеди» летят

Годами экономисты Saxo Bank развлекали мир своими ежегодными шокирующими предсказаниями, и редко кто воспринимал их «черных лебедей» всерьез. Но когда глобальная экономика и геополитика вошли в зону турбулентности, предсказания Saxo уже не вызывают улыбок: одни уже начинают сбываться, другие уж больно похожи на правду. Рассказываем о наиболее правдоподобных трендах, спрогнозированных датским инвестбанком на текущий год. Да, это все еще прогнозы, вот только уже нешуточные.

В 2023 году ЕС начинает формирование собственных объединенных вооруженных сил

После окончания Второй мировой войны Западная Европа оказалась под утешительным «зонтиком» Вооруженных сил США как напрямую, так и через членство в НАТО. После окончания холодной войны национальные оборонные приоритеты еще больше угасли.

Однако вторжение России в Украину привело к крупнейшей горячей войне в Европе с 1945 года. Пошатнулась и вера в американский «зонтик», — промежуточные выборы в США 2022 года ознаменовались усилением представительства правых популистов-республиканцев в Конгрессе, которые не настроены обеспечивать за счет американских налогоплательщиков безопасность Европы.

В 2023 году становится как никогда ясно, что Европе необходимо привести в порядок свою собственную оборонительную позицию. Нельзя исключать, что США могут отказаться от своих обязательств перед Европой уже после украинско-российского перемирия и очередных президентских выборов.

В 2023-м все члены ЕС предпринимают резкий шаг в направлении создания до 2028 года вооруженных сил наземного, морского, воздушного и космического базирования.

Они будут финансироваться за счет 10 трлн евро, распределенных на 20 лет. До 2025 года планируется привести в готовность силы быстрого развертывания ЕС, в которых примут участие более 20 государств — членов ЕС. Для финансирования новых вооруженных сил Евросоюза выпускаются облигации ЕС, которые будут финансироваться на основе ключевого ВВП каждой страны-члена. Это резко углубляет рынок суверенного долга ЕС, стимулируя сильное восстановление евро благодаря огромному инвестиционному подъему.

В реальности подобных сигналов пока не слышно, а НАТО на фоне российского вторжения в Украину становится более сплоченным. Но общий тренд на повышение обороноспособности в ЕС уже заметен.

Third Stone — это покруче «Манхэттенского проекта»

Коалиция миллиардеров собирает триллион долларов, чтобы раз и навсегда решить энергетическую проблему, и компаниям, которые попадут в орбиту коалиции, очень повезет.

Спрос на электроэнергию будет стремительно повышаться в связи с нарастающей цифровизацией человеческой деятельности и экспоненциальным ростом хранения и передачи данных. В ближайшие десятилетия центры обработки данных будут потреблять около 20% мировой энергии. Однако потенциал роста энергетики весьма ограничен. Это либо неприемлемо грязное, изменяющее климат ископаемое топливо, либо удручающе ненадежные источники, такие как ветер и солнце.

В 2023 году владельцы крупных технологических компаний и другие миллиардеры-технофилы создают консорциум под кодовым названием Third Stone («Третий камень») по аналогии с инвесткомпанией BlackRock («Черная скала»). Цель нового консорциума — инвестиции в энергетические решения. Это крупнейший научно-исследовательский проект со времен «Манхэттенского проекта», в рамках которого была создана первая атомная бомба.

Помимо чисто научных исследований и разработок, фонд будет уделять большое внимание тому, как объединить новые источники генерации с инфраструктурой передачи и хранения энергии, обеспечивающей базовую нагрузку, — это ахиллесова пята альтернативной энергетики.

Следует ожидать, что компании, сотрудничающие с консорциумом Third Stone, резко вырастут в цене. Не забываем, что это пока только прогноз.

UnBrexit — новый референдум в Великобритании

Рекордно короткое пребывание на посту премьер-министра Великобритании Лиз Трасс в 2022 году ясно показало британскую дилемму: сокращение налогов и субсидии на энергоносители, стимулирующие спрос, являются токсичным коктейлем для облигаций и валютных рынков страны, особенно если эта страна имеет огромный дефицит бюджета/торговли.

На смену дуэту Трасс—Квартенг в 2022 году пришел дуэт Риши Сунак—Джереми Хант, обеспечивающий удручающе жесткую бюджетную экономию только за счет повышения налогов и сокращения расходов.

В 2023 году Сунаку—Ханту удается снизить рейтинг популярности Тори до неслыханно низкого уровня, а их жестокая фискальная программа ввергает Великобританию в сокрушительную рецессию, при которой растет безработица и, по иронии судьбы, увеличивается дефицит, поскольку налоговые поступления иссякают.

Начинаются общественные демонстрации, требующие, чтобы Сунак объявил внеочередные выборы. Сунак наконец сдается и объявляет выборы, уходя в отставку, чтобы дать возможность новому профилю Тори возглавить потрепанную партию.

Лидер лейбористов Кейр Стармер баллотируется и поддерживает проведение второго референдума по воссоединению с ЕС.

В третьем квартале 2023-го к власти приходит лейбористское правительство, которое обещает провести референдум по UnBrexit 1 ноября 2023 года. Побеждает партия ReJoin. А ЕС снова ждет непростой переходный период, теперь уже воссоединения.

Инфляция в обозримом будущем будет сохраняться, а золото — дорожать

В 2023 году золото наконец обретет устойчивый вектор. Оказалось, что ключевым фактором, сдерживающим потенциал золота, была ошибочная ставка рынка на то, что инфляция окажется преходящей. Однако 2023-й — это год, когда рынок наконец-то поймет, что инфляция в обозримом будущем будет оставаться высокой.

А значит, бурный рост ожидает тот актив, который не обесценивается.

Что ж, с таким прогнозом трудно не угадать. По крайней мере в тенденциях, ведь золото уже дорожает, а инфляция еще не снижается.

Борьба с налоговыми гаванями убьет прямые инвестиции

Агрессивная политика в отношении налоговых гаваней, офшоров, низконалоговых юрисдикций и прочих других способов сократить или размыть налоговые обязательства — давний тренд. С 2023-го страны ОЭСР еще туже закручивают гайки, — времена-то непростые и каждая копейка на счету, а тут 500–600 млрд долл. бюджетных потерь ежегодно.

И результат удручает — трясет всю индустрию прямых иностранных инвестиций и венчурных капиталов, ведь капитал на Каймановых или Бермудских Островах, Багамах или Маврикии выбывает из большой игры. Заменить такие объемы некому, нужны рисковые инвесторы, а они как раз стандарты прозрачности капитала от ОЭСР игнорируют. В итоге борьба за налоги превратится в битву за инвестиции.

ОПЕК+ и «чиндия» покидают МВФ, а доллар сменяет новый резервный актив — банкор

Хотя лишь менее пятой части международной торговли направляется в США, более трети счетов в международной торговле выставляются в долларах и почти 60% мировых валютных резервов составляют доллары США.

Запрет на операции с российскими суверенными организациями в феврале 2022 года, после вторжения России в Украину, вызвал шок в странах, не состоящих в военном союзе с США.

Эти страны задаются вопросом: могут ли их долларовые активы и даже активы в евро, иенах и фунтах стерлингов в одночасье подпасть под действие приказов о замораживании, введенных Казначейством США и их союзниками? Да и от вездесущего финмониторинга хотелось бы уйти.

И вот на эпохальной конференции, созванной в Астане, Казахстан, лидеры стран ОПЕК+, материкового Китая, Гонконга, Индии, Бразилии, Пакистана, стран Центральной Азии и десятков стран Африканского союза собираются создать валютный союз, основанный на новой единице учета и резервном активе — банкор. Новая валюта может храниться только в центральных банках стран-участниц и используется для расчетов по международным сделкам и как резервный актив.

Все страны-члены вновь созданного валютного союза выходят из состава МВФ. Саудовская Аравия и Гонконг прекращают привязку своих валют к доллару США.

Влияние на рынок: центральные банки неприсоединившихся стран значительно сокращают свои долларовые резервы, доходность казначейских облигаций США резко возрастает, а доллар падает на 25% по отношению к корзине валют, торгующихся с новой валютой.

И это предсказание тоже недалеко от правды, — страны БРИКС уже объявили о процессе создания единой валюты.

***

Конечно, это не все шок-предсказания, там была и отставка Макрона, и отказ от натурального мяса, и изменение долговой политики Японии, — не менее интересные, но менее вероятные события. А вот все вышеописанное, пожалуй, кроме UnBrexit, — уже почти наша реальность. Оцените, как все-таки круто изменился мир за какой-то год.

Больше статей Юлии Мельничук читайте по ссылке.