Nastroje w niemieckim biznesie zaczęły się psuć

Wrzesień był trzecim z rzędu miesiącem pogorszenia nastrojów
wśród niemieckich menedżerów – wynika z ankiety Ifo. Choć skala spadku indeksu
Ifo pozostaje niewielka, jest to już kolejny wskaźnik sygnalizujący w najlepszym
razie schłodzenie koniunktury w największej gospodarce Europy.

We wrześniu indeks Ifo mierzący nastroje wśród liczącej ok.
9 000 osób próby niemieckich menedżerów spadł do 98,8 pkt. wobec 99,4 pkt.
odnotowanych w sierpniu. Był to trzeci z rzędu spadek tego wskaźnika po tym,
jak w czerwcu osiągnął on najwyższą wartość od jesieni 2018 roku.

Wiosną
pisaliśmy więc o „odrodzeniu niemieckiego biznesu” po ciężkiej recesji
wywołanej długim lockdownem jesienią i zimą 2020/21. Latem Niemcy podobnie jak
cała Europa
doświadczyły postcovidowego boomu gospodarczego. Coraz więcej wskazuje
jednak na to, że ten popytowy szok powoli się kończy.

– Przedsiębiorstwa są mniej usatysfakcjonowane z ich obecnej
sytuacji. Są także bardziej sceptyczne względem nadchodzących miesięcy.
Problemy z nabywaniem surowców i komponentów hamują wzrost niemieckiej
gospodarki. Przemysł doświadcza recesji wąskich gardeł – tak wrześniowe dane
skomentował Clemens Fuest, prezydent Instytutu Ifo.

Po raz pierwszy od stycznia obniżyła się ocena bieżącej
sytuacji, która spadła ze 101,4 pkt. do 100,4 pkt., powracając do poziomu z
lipca. Od trzech miesięcy pogarsza się ocena oczekiwań, która we wrześniu
znalazła się na najniższym poziomie od lutego. Szczególnie szybko pogarszają się
nastroje w niemieckim przemyśle, czemu towarzyszy względna stabilizacja w
usługach i handlu oraz wyraźna poprawa w budownictwie.

Nie jest to pierwszy sygnał ostrzegawczy nadchodzący z niemieckiej
gospodarki. Schłodzenie
koniunktury pokazały też wrześniowe, wstępne odczyty PMI. Już w
lipcu oraz w
sierpniu zdecydowanie pogorszył się sentyment wśród niemieckich analityków
finansowych ilustrowany przez indeks
ZEW. Potwierdziły się więc zależności z poprzednich cykli koniunkturalnych,
kiedy to ZEW zwykle o kilka miesięcy wyprzedzał zmiany innych „miękkich” danych
z niemieckiej gospodarki (np. odczytów Ifo czy PMI).

KK

Źródło: