Inflacyjne światełko w tunelu. Santander wieści znaczący spadek, ale przyjdzie na niego poczekać

Kolejny znaczący spadek inflacji jest bardzo prawdopodobny w lipcu, ponieważ pojawi się kolejny ujemny efekt bazy związany ze wzrostem cen energii w lipcu 2024 r. – ocenili analitycy banku Santander w komentarzu do wtorkowych danych GUS.

Główny Urząd Statystyczny poinformował we wtorek, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych w marcu 2025 r. wzrosły rdr. o 4,9 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem – o 0,2 proc. Wcześniej, w szybkim szacunku, GUS podawał, że inflacja CPI w marcu wyniosła 4,9 proc. rdr. i 0,1 proc. mdm.

“Spodziewamy się, że stopa inflacji zacznie spadać od kwietnia – początkowo obniży się do przedziału 4,2-4,3 proc. rdr., w którym utrzyma się do połowy roku, a następnie w lipcu spadnie wyraźnie poniżej 3,5 proc. rdr., gdzie naszym zdaniem pozostanie przez większość II półrocza, by w grudniu na chwilę wrócić do 3,5 proc. rdr.” – ocenili ekonomiści banku Santander.

Zgodnie z ich prognozami Rada Polityki Pieniężnej może wznowić obniżki stóp, “prawdopodobnie już od maja”. “Spodziewamy się obniżki stóp o 50 pb w maju, kolejnej o 25 pb w lipcu i widzimy przestrzeń na kolejne -100 pb w 2026 r.” – podali.

“Oczekujemy, że dynamika CPI spadnie w kwietniu do 4,2-4,3 proc. rdr. (pod wpływem efektu bazy związanego z przywróceniem VAT na żywność w kwietniu 2024 r.). Kolejny znaczący spadek inflacji jest bardzo prawdopodobny w lipcu, ponieważ pojawi się kolejny ujemny efekt bazy (związany ze wzrostem cen energii w lipcu 2024 r.)” – ocenili ekonomiści Santandera.

Podkreślili, że spodziewają się umiarkowanego wzrostu cen żywności w najbliższych miesiącach. “W kwietniu w rocznych dynamikach ujawni się ujemny efekt bazy związany z przywróceniem VAT na żywność w kwietniu 2024 r., naszym zdaniem roczny wzrost cen żywności obniży się na 3,0 proc. rdr. na koniec roku z 6,7 proc. rdr. notowanych obecnie” – podali. (PAP)

fos/ mmu/