GS: Istnieje rosnące ryzyko recesji, ale jest za wcześnie, by popadać w panikę

Istnieje rosnące ryzyko recesji, ale jest za wcześnie, by popadać w panikę – twierdzi Goldman Sachs. W obliczu wysokiej inflacji, spowolnienia gospodarczego po pandemii, napięcia na rynku pracy i rosnącego oprocentowania, rynek obawia się stagflacji.

Wymienione czynniki powodują, że inwestorzy coraz częściej mówią o nadchodzącej stagflacji. W odpowiedzi Goldman Sachs przygotował komentarz analizujący obecną sytuację.

“Aby ocenić prawdopodobieństwo wystąpienia recesji, należy przeanalizować szeroki wachlarz wskaźników wyprzedzających koniunkturę oraz wskaźników koincydencji” – podkreślono. “Obecnie wskaźniki te wysyłają niejednoznaczną wiadomość” – stwierdzono. Zaznaczono, że “wycena spółek cyklicznych i defensywnych oraz nachylenie krzywej rentowności (czyli różnica między rentownością obligacji – PAP) w segmencie 2 i 10 lat są bardziej niedźwiedzie (wskazujące na bessę – PAP), a inne wskaźniki mniej”.

Według analityków obecne poziomy przewidywanego przez rynek prawdopodobieństwa wystąpienia recesji oscylują na poziomie 20 – 30 proc. – szacunki te są oparte o indeks wskaźników wyprzedzających. Przypomniano, że w przeszłości jedynie w przypadkach prawdopodobieństwa wystąpienia recesji powyżej 60 proc. recesja występowała “prawie zawsze” w ciągu 12 miesięcy.

“Podejmowanie decyzji dot. kupna i sprzedaży aktywów (strategia market-timing – PAP) w czasie recesji jest szczególnie trudne” – podkreślił GS. Dodano, że “prawdopodobieństwo recesji przewidywane przez rynek może być pomocne, ale inwestorzy muszą zrównoważyć +czas na rynku+ (+time in the market+) z wybraną strategią (+market timing+”. “Zbyt wczesne zbycie może oznaczać rezygnację z dodatnich zysków kapitałowych” – wyjaśniono. (PAP)

autorka: Ewa Nehring

neh/ drag/