Boom gospodarczy w USA? Wall Street blisko rekordów

Dane z przemysłu i rynku nieruchomości sugerują, że USA
przeżywają boom gospodarczy po zeszłorocznej katastrofie. Nie wiadomo, na ile
okaże się on trwały, ale nowojorskie indeksy ponownie znalazły się w zasięgu
historycznych rekordów.

Sprzedaż nowych domów w Stanach Zjednoczonych w marcu o
przeszło 15% przekroczyła rynkowy konsensus  i  osiągnęła
najwyższy poziom od 2007 roku. Z kolei wskaźnik PMI dla amerykańskiego
przemysłu zgodnie z oczekiwaniami poprawił historyczny rekord (ale historia
tych danych sięga tylko maja 2007 roku), wspinając się na wysokość 60,6 pkt.

– Amerykańska gospodarka cieszy się mocnym początkiem
drugiego kwartału, pędząc na wszystkich cylindrach dzięki poluzowaniu wirusowych
restrykcji, imponującemu postępowi szczepień oraz jaśniejszym perspektywom i
fiskalnej stymulacji, co wszystko pomogło zwiększyć popyt – napisał w komentarzu
do wyników badania PMI Chris Williamson, główny ekonomista IHS Markit. Rynkowy
konsensus zakłada, że już w I kw. annualizowane tempo wzrostu PKB Stanów
Zjednoczonych przyspieszyło do 5,7% z 4,3% odnotowanych pod koniec 2020 roku.

Narracja o trwającym boomie gospodarczym uśmierzyła obawy
związane z drakońską podwyżką podatku od zysków kapitałowych, o której
na Wall Street huczy od czwartku.  W
piątek nowojorskie indeksy odrobiły czwartkowe straty. S&P500 poszedł w
górę o 1,09%, kończąc tydzień na wysokości 4 180,16 pkt. Nasdaq poszedł w
górę o 1,44%, odzyskując poziom 14 000 punktów. Słabiej wypadła średnia
przemysłowa Dow Jonesa, która zyskała tylko 0,67% i ponownie znalazła się powyżej
34 000 pkt. Wszystkie trzy główne indeksy znalazły się tuż poniżej
kwietniowych rekordów wszech czasów.

Na Wall Street trwa sezon publikacji raportów za I kwartał.
Analitycy szacują, że spółki tworzące indeks S&P500 odnotowały wzrost
zysków o przeszło 30% rdr. Po części jest to efekt niskiej bazy sprzed roku,
ale też odzwierciedlenie szybkiego powrotu do rentowności amerykańskich
korporacji. Jednakże nawet biorąc pod uwagę optymistyczne prognozy dla drugiej
połowy 2021 roku indeks
S&P500 wyceniany jest na 22,5-krotność oczekiwanych zysków spółek w
kolejnych 12-miesiacach – wynika z danych firmy Factset. To poziom o blisko 40%
wyższy od historycznej średniej, co oddaje (względną) skalę przewartościowania
amerykańskich akcji.

Krzysztof Kolany

Źródło: